15 Jahre Robus Capital: Kein Wachstum um jeden Preis

Selektiv statt möglichst groß 

Seit der Gründung im Jahr 2011 hat sich Robus Capital von einem spezialisierten Kreditinvestor zu einer Plattform mit mehr als einer Milliarde Euro verwaltetem Vermögen entwickelt. Mehr als 400 Unternehmen wurden bislang über Fremdkapitalinstrumente finanziert, zudem war Robus Capital an mehr als 100 Restrukturierungen beteiligt. Am grundsätzlichen Investmentansatz hat sich dabei wenig geändert. Im Mittelpunkt stehen europäische Unternehmen mit einem Emissionsvolumen von meist 100 bis 300 Millionen Euro. Viele dieser Emittenten verfügen über kein Rating. Statt sich auf externe Bonitätsnoten zu verlassen, setzt Robus Capital auf eine detaillierte fundamentale Kreditanalyse und die Prüfung des individuellen Kreditrisikos. „Große Private-Debt-Plattformen skalieren Kredit, wir selektieren ihn“, sagt Mitgründer und Geschäftsführer Dr. Dieter Kaiser. Wachstum um jeden Preis sei nicht das Ziel. Bei rund 250 Millionen Euro Fondsvolumen sei bei vielen Strategien in der Regel Schluss. Die Portfolios würden aus den jeweils besten 40 bis 50 Investmentideen zusammengestellt. 

Zwei Säulen: Performing Credit und Distressed Debt 

Das Investmentgeschäft ist heute in zwei Bereiche gegliedert: Performing Credit sowie Turnaround und Distressed Debt. Im Bereich Performing Credit investiert Robus Capital in Unternehmen, die ihre Verbindlichkeiten planmäßig bedienen. Für institutionelle Anleger stehen sowohl liquide UCITS-Fonds als auch geschlossene Fonds zur Verfügung. Während die UCITS-Produkte vor allem handelbare Unternehmensanleihen abdecken, können die geschlossenen Fonds auch in illiquide Instrumente wie syndizierte Darlehen und Schuldscheine investieren. Der 2013 aufgelegte Robus Value Bond Fund setzt dabei auf europäische High-Yield- und ungeratete Unternehmensanleihen. 2023 kam der Robus Short Maturity Fund hinzu. Dieser konzentriert sich überwiegend auf kurzlaufende, erstrangige oder besicherte Unternehmensanleihen und soll einen Renditeaufschlag gegenüber dem Geldmarkt erzielen. Nach Angaben von Robus Capital lag die annualisierte Volatilität der Strategie seit Auflage bei rund einem Prozent (Stand: 31. August 2026). 

Ende des billigen Geldes schafft neue Chancen 

Besonders interessant ist für den Kreditinvestor das veränderte Finanzierungsumfeld. Höhere Refinanzierungskosten und eine restriktivere Kreditvergabe setzen Unternehmen mit schwächeren Kapitalstrukturen stärker unter Druck. Für Robus Capital entstehen dadurch zusätzliche Chancen im Bereich Distressed Debt und Restrukturierungen. Die Robus Recovery Funds investieren in überwiegend besicherte Fremdkapitalinstrumente europäischer Mittelstandsunternehmen und können in ausgewählten Fällen zusätzliches Kapital bereitstellen. Seit 2015 wurden drei geschlossene Recovery Funds aufgelegt. Nach Angaben des Unternehmens war Robus Capital bislang an mehr als 100 Restrukturierungen beteiligt. In rund 90 Prozent der abgeschlossenen Fälle sei der Turnaround gelungen (Stand: 31. August 2026). „Das Ende des billigen Geldes trennt gute von schlechten Kreditrisiken wieder deutlich“, sagt Robus-Mitgründer und CIO Mark Hoffmann. Gerade bei Unternehmen, deren Kapitalstruktur angepasst werden müsse, seien lokale Marktkenntnis, Restrukturierungserfahrung und aktive Gläubigerarbeit entscheidend. 

Kein Wachstum um jeden Preis 

Auch künftig will Robus Capital an seinem selektiven Ansatz festhalten. Neue Fonds sollen nach Angaben des Unternehmens nicht primär aus Vertriebserwägungen entstehen, sondern aus konkretem Kundenbedarf. Damit positioniert sich der Asset Manager bewusst gegen den Trend zu immer größeren Private-Debt-Plattformen. Die eigene Größe soll vielmehr so gewählt werden, dass die Investmentteams weiterhin gezielt die attraktivsten Kreditgelegenheiten auswählen können. Nach 15 Jahren hat Robus Capital nach eigenen Angaben zehn Fonds aufgelegt und mehr als zwei Milliarden Euro Kapital von Investoren aufgenommen. Ein Teil davon wurde über bereits abgeschlossene Investments und Fonds an die Anleger zurückgeführt. (jk)