Top-Strategie für Börsenkrisen: Das Erfolgsrezept von „MinVol“

In einer Untersuchung hatte der Kapitalmarktanalyst von HQ Trust bereits 2023 die Entwicklung des Anlagestils Minimum Volatility mit anderen Faktorinvestments wie Value, Growth oder Nebenwerten verglichen. Sein Fazit: „Minimum Volatility hätte Ruhe ins Depot gebracht: In beide Richtungen fielen die Ausschläge geringer aus.“

Nun weitet Pascal Kielkopf den Umfang seiner Analyse noch einmal aus. Sein Vergleich mit dem globalen Aktienindex MSCI ACWI umfasst den Zeitraum von Anfang 2002 bis Anfang April 2025.

• „Auf lange Sicht hat MinVol den MSCI ACWI hinter sich gelassen: Während der globale Index bei einer Volatilität von 15,6 Prozent p.a. auf ein Plus von 5,9 Prozent pro Jahr kam, legte der deutlich defensivere Anlagestil bei 12,0 Prozent Vola um 6,7 Prozent p.a. zu.“
• „Die bessere Rendite kam vor allem aus den Phasen, in denen die Aktienmärkte deutlich nachgaben: vor allem der Finanzkrise, der Eurokrise und auch der Coronakrise.“
• „Auch wenn der Stil von der Rallye seit 2020 nur unterdurchschnittlich profitieren konnte, zeigte er in diesem Jahr wieder seine Stärke: Während der breite Markt 14,1 Prozent im Minus notiert, hat Minimum Volatility nur 3,6 Prozent verloren.“

Die Finanzkrise verdeutlicht exemplarisch sowohl die Stärken als auch die Grenzen des Minimum-Volatility-Ansatzes:

• „Während der breite Aktienmarkt in der Spitze 53 Prozent verlor, fiel das Minus bei MinVol-Strategien mit rund 38 Prozent deutlich moderater aus.“

• „In der anschließenden Erholungsphase ab März 2009 blieb MinVol jedoch spürbar hinter dem Gesamtmarkt zurück: Bis Jahresende erzielte der breite Markt ein Plus von 56 Prozent, während MinVol lediglich um 31 Prozent zulegte. “

Wie die Strategie funktioniert – und für wen sie geeignet ist:

· „Bei Minimum Volatility investieren Anleger gezielt in Aktien, die sich historisch durch eine besonders geringe Volatilität auszeichnen.“

· „Diese sind relativ häufig in defensiven Sektoren wie Versorger oder Basiskonsum zu finden. Zu den größeren Positionen in den breit gestreuten MinVol-Fonds oder -ETFs gehören oft Titel wie Walmart oder die Deutsche Telekom.“

· „Die defensiv ausgerichtete Strategie liefert naturgemäß nicht in jedem Marktumfeld die besten Ergebnisse: Wird die Marktentwicklung von wenigen wachstumsstarken Tech-Aktien dominiert, kann Minimum Volatility kaum Schritt halten.“

· „Die Strategie ist daher vor allem der passende Stil für Anleger mit einer skeptischen Markterwartung, die aber nicht aus dem Markt aussteigen möchten – und für Investoren, die Wert auf ein ruhigeres Risikoprofil legen.“

(Link zur Analyse aus 2023: https://hqtrust.de/der-richtige-faktor-fuer-jede-marktphase/)