Garantiefonds: Anstieg ohne Ausrutscher

Inzwischen sind mehr als 70 Garantiefonds am Markt

Garantiefonds versprechen Schutz für das angelegte Kapital, bei gleichzeitiger Chance auf Börsengewinne. Inzwischen sind mehr als 70 solcher Fonds am Markt. Zwar sind die meisten davon schon geschlossen, aber in den kommenden Wochen bringen mehrere Gesellschaften neue Produkte an den Markt.

Den Schutz vor Verlusten gibt es meist nur bei langfristiger Bindung

Gewinnchance ohne Risiko - klingt gut, hat aber seinen Preis. Da ist zunächst die lange Laufzeit vieler Garantiefonds. Denn den Schutz vor Verlusten für das Kapital des Anlegers gibt es nur bei langfristiger Bindung. Meist sind vier bis fünf Jahre Treue Pflicht. Wer vorzeitig aussteigen will, muss unter Umständen deutliche Einbußen in Kauf nehmen und auf die Garantie verzichten.

Geschlossener Fonds: SEB Invest Garant World Bonus

Beispiel SEB Invest Garant World Bonus: Der Fonds hat eine relativ kurze Laufzeit von drei Jahren. Will der Anleger dennoch vorzeitig aussteigen, muss er eine "Strafe" in Höhe von zwei Prozent der investierten Summe bezahlen. Zusätzlich fällt auch seine Garantie weg.

Offener Fonds: Uni Protect Europa

Inzwischen zeigen sich einige Fondsanbieter flexibler und bieten offene Garantiefonds an. So können die Anteile des Uni Protect Europa auch nach der Zeichnungsfrist gekauft werden. Dazu kommt, dass der Anleger nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahrs aussteigen kann, ohne seinen Garantieanspruch zu verlieren.

Stufenweise höhere Garantie-Niveaus: DIT-Euro Protekt Dynamik

Ein besonderes Modell bietet der DIT-Euro Protekt Dynamik. Dieses neue und viel versprechende Konstrukt ermöglicht Anlegern, während der Laufzeit erzielte Wertsteigerungen abzusichern und stufenweise höhere Garantie-Niveaus zu erreichen.

Beispiel: Hat der Investor sein Geld zum Erstausgabepreis von 100 Euro angelegt, erhält er nach drei Jahren garantiert mindestens 100 Euro zurück. Verzeichnet der Fonds in der Zwischenzeit an einem zuvor festgelegten Stichtag ein Plus von fünf Prozent, ist eine neue Sicherungsschwelle erreicht.

Es beginnt dann eine neue Dreijahresfrist, an deren Ende dem Anleger 105 Euro garantiert werden. Dieser Prozess tritt immer wieder bei Wertsteigerungen um jeweils fünf Prozent in Kraft.

Ulrich Harmsen kritisiert das Timing der KAGs bei Garantiefonds

Für Ulrich Harmsen machen Garantiefonds dennoch wenig Sinn. "Diese Produkte sind zum völlig falschen Zeitpunkt auf den Markt gekommen", sagt der Dachfondsmanager.

"In den Boomzeiten der Aktienmärkte wäre ein Einstieg sinnvoll gewesen. Da war die Gefahr von Kursverlusten am größten. Doch da sich auf dem Höhepunkt der Börsenrally weder die Fondsgesellschaften noch die Anleger für Garantieprodukte interessierten, sind viele Investoren erst mitten in der Baisse eingestiegen, obwohl es da nicht mehr viel abzusichern gab."

Auto mit angezogener Handbremse

Läuft die Börse wieder, profitieren Garantiefonds weniger als die klassischen Aktienfonds oder Direktinvestments. Sie werden deshalb von Kritikern auch mit einem Auto verglichen, das mit angezogener Handbremse fährt.

Der BVI befürwortet Garantiefonds

Der Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) befürwortet Garantiefonds dennoch. Mit der Einschränkung, dass diese Produkte nicht für alle Anlegertypen geeignet seien. "Diese Fonds sind sinnvoll für Anleger, die reinschnuppern wollen", sagt BVI-Experte Andreas Fink.

"Das heißt, Investoren, die bislang sehr konservativ investiert haben, können diese Form der Anlage als Einstieg in die Aktienmärkte nutzen. Wenn der Anleger aber langfristig von einer positiven Börsenentwicklung ausgeht, sollte er besser direkt in die entsprechenden Aktienfonds investieren."

Wenigstens ist Anlegern das Ersparte sicher

"Garantiefonds sind ausschließlich für Investoren mit hohem Sicherheitsbedürfnis gedacht", sagt auch Monya Jansen, Produktmanagerin bei SEB Invest. Und davon gibt es immer noch genug. Vielen Anlegern sind wenige Prozentpunkte Gewinn genug. So ist ihnen wenigstens - im Gegensatz zur Vergangenheit - das Ersparte sicher. Und etwas anderes versprechen die Fondsexperten auch nicht.



Das Prinzip der Garantiefonds:

Das Fondsmanagement investiert gleichzeitig in sehr sichere und sehr spekulative Wertpapiere. Beispiel: 80 Prozent Renten und 20 Prozent Kaufoptionen, zum Beispiel auf den Euro Stoxx. Das Verhältnis zwischen sicherer und spekulativer Anlage muss garantieren, dass die Erträge aus Zins und Zinseszins des sicheren Investments ausreichen, eventuelle Verluste der rikanten Anlage zu kompensieren.

Der Anleger bekommt die investierte Summe in jedem Fall zum Laufzeitende zurück. Der Hebeleffekt der Optionen bringt bei steigenden Kursen überproportional hohe Gewinne. Gewinne aus den Optionsgeschäften werden aber nicht voll weitergegeben. Die Partizipationsrate kann bis zu 90, aber auch weniger als 50 Prozent betragen.



Sechs Garantiefonds im Überblick:

Adig Europa Invest 6/2008
ISIN: LU0166429240
Laufzeitende: Juni 2008
Index: DJ Euro Stoxx
Gewinnbeteiligung am Index: ca. 75 %*
Garantie zum Laufzeitende: 100 %
Zeichnungsphase: bis 27. Juni 2003

Deka World Garant 6/2008
ISIN: LU0165832519
Laufzeitende: 30.06.2008 Index: internat. Aktienkorb**
Gewinnbeteiligung am Index: ca. 75 %*
Garantie zum Laufzeitende: 100 %
Zeichnungsphase: bis 30. Juni 2003

DIT-Euro Protekt Dynamik
ISIN: LU0157310870
Laufzeitende: keine
Index: DJ Euro Stoxx
Gewinnbeteiligung am Index: rollierend
Garantie zum Laufzeitende: 100 %
Zeichnungsphase: keine

DWS Euroland Garant
ISIN: LU0151901591
Laufzeitende: 30.03.2007
Index: DJ Euro Stoxx
Gewinnbeteiligung am Index: 48 %
Garantie zum Laufzeitende: 100 %
Zeichnungsphase: keine

SEB Invest Garant World Bonus
ISIN: LU0168335338
Laufzeitende: 26.06.2006
Index: internat. Aktienkorb**
Gewinnbeteiligung am Index: 50 %
Garantie zum Laufzeitende: 100 %
Zeichnungsphase: bis 13. Juni 2003

Uni Protect Europa
ISIN: LU0165183871
Laufzeitende: keine
Index DJ Euro Stoxx
Gewinnbeteiligung am Index: absoluter Ertrag
Garantie zum Laufzeitende: 95 %
Zeichnungsphase: bis 11. Juni 2003

*erwartete Gewinnbeteiliung, die endgültige Höhe kann erst bei Auflage festgelegt werden. **Index-Körbe die sich aus europäischen, US-amerikanischen und japanischen Indizes zusammensetzen.

Quelle: Fondsgesellschaften