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DWS favorisiert IG-Credits und High Yields

Die DWS ist bullish für Unternehmensanleihen
Unternehmensanleihen

In den vergangenen Jahren müssten Anleger nicht lange darüber nachdenken, ob sie nun in Aktien oder Anleihen investieren sollte. Doch inzwischen werfen einige Anleihegattungen mehr Zinsen ab als Dividendenaktien.

30.11.2022 | 12:15 Uhr von «Jörn Kränicke»

Die Zinsen von Unternehmensanleihen bewegen sich inzwischen auf dem höchsten Niveau seit mehr als zehn Jahren. Thomas Höfer, Head of Investment Credit rät Anlegern daher, nun stärker auf Unternehmensanleihen im Investmentgarde Bereich und auch auf High Yield Papiere zu setzen. Die Perspektive für diese Anlageklasse sei – mit Blick auf die nächsten zwölf Monate – äußerst positiv.

Anleihen werfen mehr Ertrag als Dividendenaktien ab

„Inzwischen lägen die Renditen von soliden Unternehmensanleihen sogar höher als die entsprechenden Dividendenrenditen. Daher sind solche Anleihen nun wieder als Income-Assetklasse sehr gefragt“, sagt Höfer. Die meisten Unternehmen hätten in den vergangenen Jahren ein hohe Cash-Polster aufgebaut und könnten sich daher gut refinanzieren. Das ist laut Höfer ein entscheidender Unterschied gegenüber anderen Abschwung Phasen. Zumal die Rezession bereist in den Credit Spreads eingepreist seien. Das themenspezifische Downgrade Risk hätte 2022 dazu geführt, dass Herabstufungen zu 60 Prozent mit dem Ukraine-Krieg und zu 30 Prozent mit den Problemen im Immobiliensektor zu tun gehabt hätten. Inzwischen gibt es laut Höfer auch mehr Up- als Downgrades. Und Die besten Chancen sieht Höfer bei Bank Senior- und Hybridanleihen.

Auch High-Yield-Fonds sind wieder interessant

Trotz Rezessionsgefahr rät Höfer auch High-Yield-Papiere nicht aus dem Blickfeld zu verlieren. Die Ausfallraten seien nach wie vor auf einem historisch niedrigen Niveau. In Europa betragen sie laut der DWS 0,7 Prozent und in den USA 1,1 Prozent. Höfer rät aufgrund des bessern durchschnittlichen Ratings auf Europäische High Yield Bonds und nicht auf US-Papiere zu setzen. Angesichts von Renditen, die bei rund 7,3 Prozent im Schnitt liegen, hält Höfer das Risiko für gut entlohnt.

Ausgewählte Fonds

Corporate Bonds Fonds (Euro) Perf. 10 Jahre Perf. 2022 Perf. 5 Jahre ISIN
Nordea Europ. Financial Debt 55,4 -13,5 -2,6 LU0772944145
FvS Bond Opportunities R 36,6 -8,9 5,3 LU0399027613
Deka-Nachhaltigkeit Renten CF A 31,0 -12,0 -4,6 LU0703711035
DKO-Renten Spezial T 28,9 -4,8 0,2 LU0386792104
LiLux Rent 24,4 -11,2 2,7 LU0083353978
Warburg Renten Plus R 21,7 -3,6 -2,9 DE0009784736
Zantke Euro Corporate Bonds AMI I (a) 20,1 -10,7 -3,7 DE000A0Q8HQ0
Schro. EURO Corp. Bond A 18,0 -15,6 -7,9 LU0113257694
Sparinvest Invest Grade Val. Bds € 16,4 -15,0 -7,7 LU0264925727
Zantke Euro Corp. Bd AMI P (a) 15,7 -11,0 -5,5 DE000A0Q8HP2
Invesco Euro Corp. Bond A 15,3 -11,5 -3,1 LU0243957825
Nordea European Covered Bond 15,1 -11,3 -6,0 LU0076315455
DWS Euro Corporate Bonds FC 14,6 -14,2 -7,3 LU0300357802
Vontobel € Corp Mid Yield B 14,3 -14,9 -8,8 LU0153585723
SK Corp. Bond Invest Deka 14,1 -13,5 -7,2 DE0005152789
Nordea European Cross Credit BP € 13,9 -11,6 -7,2 LU0733673288
R Euro Credit C 13,9 -12,8 -8,7 FR0007008750
MSt. Euro Corporate Bond A € 13,3 -13,6 -8,3 LU0132601682
Danske Global Corporate Bonds A 12,1 -14,6 -9,4 LU0123484106
iShares Core € Corp Bond ETF 11,5 -12,6 -6,6 IE00B3F81R35
Deka-CorpBond NonFinanc. CF 11,3 -13,2 -7,5 DE000DK2D7V3
Fidelity Euro Corporate Bond A acc € 11,3 -15,7 -7,8 LU0370787193
DWS Euro Corporate Bonds LC 11,2 -14,4 -8,6 LU0300357554
BlueBay Invest. Grade Bd Base R 11,0 -13,8 -5,2 LU0217402501
iShares € Corp. ex-Finan. ETF 11,0 -12,3 -6,2 IE00B4L5ZG21
SPDR Euro Corporate Bond ETF 10,7 -12,8 -7,1 IE00B3T9LM79
Candriam Bd Euro Corporate C 10,0 -12,5 -8,2 LU0237839757
TRP Euro Corporate Bond 9,9 -12,6 -7,6 LU0133089424
Ampega Unternehmensanl. 9,7 -12,5 -8,4 DE0008481078
Kepler HiGrade Corp. Rentenf. T 9,7 -13,8 -9,3 AT0000653696
High-Yield-Fonds (Euro) Perf. 10 Jahre Perf. 2022 Perf. 5 Jahre ISIN
Banken Fokus Basel III 57,2 -4,6 10,1 DE000A0RHEX1
SWC (LU) BF COCO H EUR B 47,7 -10,5 4,7 LU0599119707
Candriam Global HY C €-hdg 47,6 -5,9 12,1 LU0170291933
Nordea European HiYield Bond T€ 46,0 -10,7 -0,1 LU0141799097
Xtr. II iTraxx Crossover ETF 45,8 -4,6 1,2 LU0290359032
Candriam Bd Euro High Yield C 43,5 -9,4 2,5 LU0012119607
UBS (L) BF Euro High Yield € P-acc 39,2 -9,1 2,4 LU0086177085
Switzerland Fixed Inc High Yield HAIG B 38,7 -7,7 7,2 LU0382169703
Schroder € High Yield A acc 38,4 -13,7 -2,5 LU0849399786
UBAM Global HiYield Solution AHC € 38,4 -7,1 -0,4 LU0569862609
Nordea Eur. HiYield Bond A€ 37,3 -11,2 -3,0 LU0141799501
Aberdeen Gl. Euro High Yield Bd. 36,9 -11,0 -0,5 LU0119176310
DWS Global Hybrid Bond LD 36,6 -11,7 -1,5 DE0008490988
JPM Europe HiYieldBond A (dis) € 36,5 -9,9 -0,1 LU0091079839
Lazard European HighYield 35,5 -8,6 -2,9 DE0005319016
Robeco Europ. High Yield Bonds DH 34,6 -9,8 -0,6 LU0226953981
Jyske HiYield Corporate Bond 34,3 -12,1 -1,3 DK0016262728
Aramea Rendite Plus A 33,9 -12,7 -6,0 DE000A0NEKQ8
Fidelity European Hi Yield A 33,7 -12,7 0,1 LU0110060430
MSt. European High Yield A € 33,1 -11,1 -2,5 LU0073255761
SPDR Bar. Euro High Yield ETF 33,1 -10,8 -0,2 IE00B6YX5M31
Robeco HiYield Bonds EUR 32,5 -10,4 -0,6 LU0085136942
HSBC GIF Euro High Yield Bond AD 31,4 -10,8 -0,7 LU0165128421
HSBC GIF Euro High Yield Bond AC 31,3 -10,9 -0,8 LU0165128348
Raiffeisen-Europa-HY VT 30,8 -11,3 0,0 AT0000765599
EdR Euro High Yield A € 30,1 -9,8 -0,6 LU1160363633
Kepler HiYield Corp. T €-hdg 29,8 -11,5 -2,4 AT0000722541
iShares € High Yield Bond ETF 29,3 -9,7 0,3 IE00B66F4759
Oddo BHF € High Yield Bond 28,7 -9,0 -1,2 LU0115290974
Aegon HY Global Bond A €-hdg 28,5 -10,3 4,0 IE00B296X584

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