Ein kontrollierter ‘Total-Return’ Ansatz im globalen Investment Grade Anleihemarkt

Die Finanz- und anschließend die Staatsschuldenkrise in Europa haben die Entscheidungen für Investoren nicht einfacher gemacht. Ein Investmentansatz mit einem hohen Maß an Flexibilität ist der Ausweg.

Bereits seit 1987 investiert der Petercam L Bonds Universalis in den verschiedenen Segmenten des globalen Investment Grade Anleihemarktes. Dabei steht die Suche nach attraktiven Investments über verschiedene Analyseverfahren im Mittelpunkt.

Investmentansatz: ’Kontrollierter Globaler Total Return Ansatz’

Das Investment Team verfolgt eine aktive Anlagestrategie, wobei alle Opportunitäten im Investment Grade Anleihemarkt kombiniert werden, mit dem Ziel das Kapitalrisiko zu begrenzen und zeitgleich die Erträge und den Kapitalzuwachs zu maximieren. Das Portfolio wird ohne Benchmark geführt.

1. Total Return:  Ziel ist es, besser als vergleichbare Produkte abzuschneiden und einen Total Return zu erzielen. Der vom Fonds angestrebte ’Total Return’ besteht aus Zinseinnahmen und Kursgewinnen aus den investierten Anlagen.
2. Global: das Anlageuniversum besteht hauptsächlich aus Anleihen mit einem Investment Grade Rating, emittiert in einer beliebigen Währung. Hochzinsanleihen und nicht geratete Wertpapiere sind bis zu 10% des Portfolios erlaubt.
3. Kontrolle: In Bezug auf Risiko-Volatilität/Return wird eine Beibehaltung der historischen Volatilität von rund 6% angestrebt. Solide Überwachungs-Tools, wie z.B. die VAR (90% Konfidenz / 1 Monat), werden aktiv genutzt um die künftige Volatilität einzuschätzen.

Investmentprozess: diszipliniert und robust

Durch eine detailierte Analyse des makroökonomischen Umfeldes und eine eingehende Kreditanalyse der Emittenten, kombiniert die Strategie intelligenterweise die verschiedenen Ertrags- und Alpha-Quellen am Anleihemarkt, in denen wir ein hohe Kompetenz besitzen (Siehe Übersicht). Das Portfolio ist konzentriert und High-Conviction. Je nach Marktzyklus, werden die Gewichtungen der Segmente verändert, um das Gleichgewicht des Portfolios zu gewährleisten. Dies führt zu einem soliden Ertragsportfolio ohne übermäßige Volatilität.

Track Record

Die Grafik zeigt das Risiko/Return Verhältnis des Fonds per Ende April 2012 über eine Periode von 3 Jahren. Annualisiert betrug die netto Wertentwicklung des Fonds 12.36% p.a.

Mit einer Volatilität von 6.29%. Im Vergleich mit den traditionnellen Mittbewerbern, können 2 Gruppen von globalen Anleihestrategien identifiziert werden: 1. die eher defensiven Strategien (kurze Restlaufzeiten) und 2. die eher dynamischen Strategien (Währungsstrategien). Die folgenden Grafik illustriert die Positionierung des Fonds als einen wertvollen Kompromiss zwischen beiden Kategorien.

Zu guter letzt:

Petercam L Bonds Universalis zeichnet sich durch eine richtige Balance zwischen Risiko und Ertrag aus, dank eines diversifizierten und ausgewogenen Portfolios. Wobei  Qualität gegenüber Rendite um jeden Preis bevorzugt wird.