Outlook 2026: Globale Resilienz rückt in den Mittelpunkt

Capital Group hat heute seinen Ausblick für das Jahr 2026 veröffentlicht. Dieser deutet auf eine sich stabilisierende Weltwirtschaft, steigende Unternehmensgewinne und ein sich verbreiterndes Angebot an Anlagechancen in Aktien und Anleihen hin.

„In einem Umfeld, das von neuen Markttreibern, anhaltender Volatilität und einer stetig wachsenden Chancenvielfalt geprägt ist, war die Bedeutung aktiven Managements selten so groß wie heute. Die sich rasant wandelnde Landschaft, geformt durch veränderte politische Rahmenbedingungen, makroökonomische Unsicherheit und beschleunigte Innovation, verlangt nach fundierter, tiefgreifender Analyse und einem wirklich langfristigen Anlagehorizont“, sagt Martin Romo, Chief Investment Officer bei Capital Group.

„Die aktuellen Marktdynamiken bestärken uns in der Überzeugung, dass jetzt der richtige Zeitpunkt für aktives Management ist. Unser Ziel ist es, unsere Kunden dabei zu unterstützen, nachhaltige Renditen zu erzielen und ihre langfristigen Ziele zu erreichen – in einem Marktumfeld, das ebenso viel Agilität wie Weitblick verlangt.“

„Die Weltwirtschaft hat sich widerstandsfähig gezeigt. Die Zölle stabilisieren sich, fiskalische Stimuli unterstützen das Wachstum und viele Zentralbanken beginnen, ihre Geldpolitik zu lockern. KI treibt weiterhin Innovationen voran, auch wenn die Bewertungen hoch bleiben. Anleger erleben eine Verbreiterung, von einem technologiegetriebenen Markt hin zu einem ausgewogeneren Umfeld, in dem gezielte Diversifizierung und eine durchdachte Portfoliokonstruktion entscheidend sind, um Chancen über Regionen, Sektoren und Anlageklassen hinweg zu nutzen. Da sich die Unternehmensgewinne voraussichtlich verbessern und hochwertige Anleihen Einkommen und Diversifikation bieten, stimmt dieser Ausblick optimistisch, verlangt aber zugleich nach diszipliniertem Risikomanagement.“

Makro: Stabilität gewinnt an Dynamik
Da die Unsicherheit im Hinblick auf Zölle nachlässt und neue Handelsabkommen greifen, dürfte das globale Wachstum in der zweiten Jahreshälfte 2026 wieder anziehen. Der effektive US-Zollsatz hat sich bei rund 10 % stabilisiert, was erneute Investitionen in Anlagen und Lieferketten begünstigt. Europa profitiert von fiskalischen Impulsen, China zeigt erste Anzeichen einer Stabilisierung und Japan befindet sich auf dem Weg zu einer fiskalischen Expansion.

Regierungen in wichtigen Märkten setzen Anreize, um umfangreiche Wachstumsinitiativen zu unterstützen – von Deutschlands 500-Milliarden-Euro-Infrastrukturplan zu Deregulierung und Produktionsanreizen in den USA. Gleichzeitig leitet eine neuerdings dovish agierende Federal Reserve einen Zinssenkungszyklus ein, der den Wohnungsmarkt, die Kreditvergabe und die Konsumausgaben stützen könnte.

Aktien: Marktbreite kehrt zurück
Die Chancen an den Aktienmärkten haben sich seit 2025 deutlich verbreitert. Aktien außerhalb der USA¹ haben sowohl die „Magnificent Seven“² als auch den S&P 500³ hinter sich gelassen, und mehr US-Titel beteiligen sich an der Markterholung. Dieses weltweite Spektrum an Anlagegelegenheiten dürfte sich weiter ausweiten, da europäische Regierungen Infrastruktur- und Verteidigungsausgaben ankurbeln und Unternehmensreformen in Japan und anderen asiatischen Volkswirtschaften Unternehmen stärken.

Attraktive Chancen bestehen unter anderem bei Industrieunternehmen, die vom Kapitalzyklus profitieren, im Finanzsektor, der potenziell durch regulatorische Veränderungen Rückenwind erhält, sowie in ausgewählten Bereichen wie Energie und Transport. Auch der KI-Investitionszyklus bleibt stark. KI-getriebene Produktivitätsgewinne verbreiten sich weit über den Technologiesektor hinaus. Große Tech-Unternehmen treiben die Nachfrage nach hochentwickelten Chips, Strominfrastruktur und Robotik, während Unternehmen aus dem Finanzwesen bis hin zum Gesundheitswesen KI einsetzen, um ihre Produktivität zu steigern.

Anleihen: Hochwertige Bonds finden zu ihrer Rolle zurück
Hochwertige Anleihen erfüllen wieder ihre traditionelle Rolle im Portfolio als Quelle von Einkommen und Stabilitätsanker. Während sich die Wachstumsaussichten verbessern, die Arbeitsmärkte jedoch Anzeichen von Schwäche zeigen, können Anleihen wertvollen Schutz nach unten bieten.

Chitrang Purani, Portfoliomanager für festverzinsliche Wertpapiere, betont: „Die entscheidende Frage für Anleger ist, ob die Schwäche am Arbeitsmarkt den Konsum belasten wird. Das würde das Risiko eines stärkeren Wachstumseinbruchs erhöhen.“ Allerdings dürfte die Kombination aus fortgesetzten Zinssenkungen, Handelsabkommen und fiskalischen Stimuli zur Resilienz der Wirtschaft beitragen.

Kreditsektoren profitieren weiterhin von attraktiven Renditen und wachstumsorientierten politischen Maßnahmen. Mit dem Fortschreiten des Zinssenkungszyklus bleiben aktives Management und eine sorgfältige Titelauswahl entscheidend, um Chancen gezielt zu nutzen und Risiken über die verschiedenen Rentenmärkte hinweg wirkungsvoll zu steuern.

1 Capital Group analysis based on data from FactSet, MSCI and Standard & Poor’s (January 1, 2025, through November 30, 2025).

2 The Magnificent Seven are a group of stocks consisting of Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA and Tesla.

3 The S&P 500 Index is a market capitalization-weighted index based on the results of approximately 500 widely held common stocks.