M&G Investments: Aktien & Multi Asset Ausblick - Q2 2023

• Die Richtung der Datenpunkte mag sich relativ leicht ableiten lassen. Zeitpunkt, Tempo und Ausmaß sind weitaus schwieriger zu bestimmen.
• Wenn Vorhersagen schwierig sind, muss man sich vorbereiten: Wir müssen die verschiedenen möglichen Szenarien bewerten, die das Marktgeschehen beeinflussen könnten, und darauf vorbereitet sein, die Chancen zu nutzen und gleichzeitig die Auswirkungen von Risiken minimieren zu können.

Die Robustheit der Märkte, besonders der Aktienmärkte, hat viele überrascht. Diese Robustheit könnte in den kommenden Monaten anhalten, wenn auch nicht ohne Volatilitätsschübe. Auf breiter Indexebene scheinen die Bewertungen von Aktien und festverzinslichen Wertpapieren zutreffend widerzuspiegeln, welche Risiken und Chancen sich aus dem aktuellen makroökonomischen Umfeld ergeben. Doch bei genauerem Hinsehen zeigen sich Bereiche mit Fehlbewertungen, die Chancen für aktive Investoren eröffnen.

Wir sehen attraktive Chancen bei Staatsanleihen der Schwellenländer, Investment-Grade-Unternehmensanleihen, hochwertigen zyklischen Aktien und besonders bei asiatischen Aktien.

Wir sind nach wie vor der Meinung, dass jetzt nicht die Zeit für „breit angelegte Investitionen“ ist. Wir sehen einen Markt, in dem Selektion der Haupttreiber für Alpha ist, Diversifizierung der Schlüssel bleibt, und Volatilität notwendigerweise unser Freund werden muss.

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