US-Derivatemarkt: Neue Möglichkeiten für aktive Manager

Dank immer kürzerer Zeithorizonte und immer längerer Handelszeiten können Anleger ihre Engagements immer präziser anpassen und Risiken absichern.

So können sie die Verfallstermine bei S&P-500-Optionen immer genauer auswählen. Gab es in der Vergangenheit hauptsächlich monatliche oder quartalsweise Verfallstermine, so wurden 2022 tägliche Verfallstermine möglich. Anleger können seitdem Absicherungen erwerben, die nur für einen einzigen Handelstag gelten. Mit der Einführung neuer Verfallstermine auf Basis der Eröffnungskurse können Anleger den Zeitpunkt ihres Risikomanagements noch präziser steuern. Zudem können S&P-500-Optionen außerhalb der traditionellen Handelszeiten der Aktienmärkte gehandelt werden; das bedeutet zusätzliche Flexibilität und damit weniger Kosten für die Portfolioabsicherung.

Derivate im Zentrum des Finanzsystems
Das Handelsvolumen, vor allem bei 0DTE-Optionskontrakten mit sehr kurzer Laufzeit, ist zuletzt stark gestiegen. Im Jahr 2025 wurden insgesamt 26 % mehr Optionskontrakte gehandelt als im Vorjahr, das war das sechste Rekordjahr in Folge.

Derivate sind längst kein Nischenmarkt für Spezialisten mehr. Sie sind zu einem zentralen Bestandteil des US-Finanzökosystems geworden, auf den ein erheblicher Teil der Marktaktivität entfällt. Die größere Bandbreite an Absicherungsmöglichkeiten hat sogar dazu geführt, dass die Schwankungen im S&P 500-Index seit Einführung der sehr kurzfristigen Optionen zurückgegangen ist.

US-Derivatemarkt: Tief, vielfältig, flexibel

Die Tiefe des US-Derivatemarktes, seine Liquidität und die Vielfalt der verfügbaren Instrumente bieten Anlegern bei der Risikosteuerung ein Maß an Flexibilität, das in vielen anderen Märkten nur schwer zu erreichen ist. Auch US-Small- und Mid-Caps profitieren von diesem hoch entwickelten Markt. Für mehr als 80 % der Aktien im Russell 2000 sind börsennotierte Optionen verfügbar.

Einsatzmittel für aktives Management
Aktiven Managern bieten sich im Derivatemarkt die Chance, sich mit dem Einsatz von Optionen, Futures und Optionsstrukturen hervorzutun, indem sie

• zusätzliche Alphaquellen erschließen, indem Fehlbewertungen bei der Volatilität und Streuungen zwischen einzelnen Wertpapieren genutzt oder Risikoprämien einzelner Aktien vereinnahmt werden.
• das Risikomanagement optimieren, etwa durch maßgeschneiderte Absicherungen, ein dynamisches Beta-Management und eine Verbesserung der Asymmetrie des Risiko-Rendite-Profils eines Portfolios.

Die Weiterentwicklung von S&P-500-Optionen durch ein breiteres Spektrum an Verfallsterminen und längere Handelszeiten bietet langfristig orientierten Anlegern und aktiven Managern ein zunehmend breites Instrumentarium, um ihre Portfolios aufzubauen und abzusichern.

^{Marketing-Mitteilung.
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind allgemeiner Natur und stellen keine Anlageberatung dar. Investitionen sind mit Risiken verbunden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Alle in diesem Dokument enthaltenen Meinungen spiegeln die Situation zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider und können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Änderungen der Marktbedingungen können dazu führen, dass die hierin enthaltenen Meinungen und Aussagen ungültig werden.}