M&G Investments: Argumente für HY FRNs mit Blick auf den nahenden Zinsgipfel

• In den letzten Wochen hat der Markt begonnen, die Erwartungen für eine längere Hochzinsphase einzupreisen. Dies dürfte unserer Einschätzung nach mittelfristig die hochverzinslichen Anlagen begünstigen.

• Mehrere Gründe sprechen dafür, die Aussichten für HY FRN weiterhin positiv zu beurteilen: Sie bieten eine attraktive Möglichkeit, die inversen Renditekurven zu nutzen und zugleich Kapitalverluste im Falle volatil bleibender Zinsen auszuschließen. Zudem liegen die Spreads weiterhin über den historischen Durchschnittswerten; dabei preisen sie eine höhere Ausfallrate ein als in der Vergangenheit und als in unserem Basisszenario für diesen Zyklus.

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