Multi Asset mit Dr. Jens Ehrhardt-Genen

Fondsmanager

Moritz Rehmann ist seit März 2005 Mitglied beim Research- und Portfoliokonzeptions-Team der DJE Kapital AG. Seit 2017 betreut er den DJE - Multi Asset & Trends. Zudem ist er auch seit 2010 für den Gamax Funds Junior zuständig. Bevor er seine Karriere bei der DJE Kapital AG begann, studierte Moritz Rehmann Wirtschaftswissenschaften unter anderem in Osnabrück und Münster.

Anlagestrategie

Anfang 2023 wurde der DJE - Alpha Global in DJE - Multi Asset & Trends umbenannt. „So wird dem Anleger nun viel besser deutlich, welche Strategie der Fonds verfolgt“, erklärt Moritz Rehmann, Manager des Fonds. Es handelt es sich um einen offensiven Mischfonds, bei dem die Cash-Quote sehr flexibel eingesetzt wird, um schwierige Marktphasen möglichst verlustarm überstehen zu können. Das aus 50 bis 70 Titel bestehende Aktienportfolio wird nach einem Themenansatz verwaltet. „Wir favorisieren Unternehmen, die von strukturellen Trends profitieren", erläutert Rehmann. Als langfristig aussichtsreich schätzt er Themen wie Digitalisierung, E-Commerce, Demografie und Gesundheit, grüne Technologien, Infrastruktur sowie Luxus ein. 

Rehmann investiert opportunistisch

„Wir investieren dabei eher opportunistisch und können uns genauso in günstig bewerteten Value-Titeln engagieren, wie in Wachstumsaktien", sagt Rehmann. Derzeit sind seine US-Titel eher dem Wachstumssegment und die Europawerte dem Valuelager zuzuordnen. Die 20 bis 40 Unternehmensanleihen in die der DJE-Manager investiert, stammen überwiegend von den Unternehmen, die DJE auch im Rahmen der Aktienanalyse bewertet. „Diese haben wir umfangreich analysiert und können daher ruhigen Gewissens investieren“, sagt er. Unternehmen, in die Rehmann Investiert weisen ein überlegenes Geschäftsmodell bei attraktiven Bewertungen auf. Im DJE-Bottom-Up-Scoring werden systematisch sowohl zahlreiche qualitative als auch quantitative Faktoren berücksichtigt. Unter anderem wird ein großes Augenmerk auch auf ein sehr gutes ESG-Rating gelegt. Das MSCI-Rating des Fonds beträgt daher auch AA ¬ die zweitbeste Bewertung.

Aktien sind bei 75 Prozent neuttral gewichtet

Wenn der DJE - Multi Asset & Trends neutral gewichtet ist, beträgt die Aktienquote etwa 75 Prozent. In welche Assetklassen wie viel investiert wird, legt Rehmann zusammen mit dem DJE-Team in der in monatlich stattfindenden DJE-Strategiesitzung fest. „Wir analysieren die globalen konjunkturellen Entwicklungen, prüfen mögliche Zinsänderungen und machen uns Gedanken, wie viel Geld in welche Märkte fließen kann", erklärt Rehmann. 

Aktien sind derzeit untergewichtet

Der aktuell fundamental-monetäre Ausblick stimmt ihn nicht allzu optimistisch. Daher hat Rehmann bereits seit einiger Zeit Aktien zugunsten von Anleihen untergewichtet. Inzwischen hat der DJE-Manager nur noch gut 71 Prozent Aktien und rund 20 Prozent Anleihen im Portfolio. Etwa sieben Prozent hat er in Edelmetallen – vor allem Gold investiert. „Die Goldposition von maximal zehn Prozent ist ein guter Stabilisator im Portfolio und korreliert in kritischen Marktphasen nicht mit Aktien und Anleihen“, erklärt Rehmann.

Fazit

In den vergangenen drei Jahren entwickelte sich der DJE - Multi Asset & Trends sehr überzeugend. Der Fonds hätte mehr Zuspruch der Anleger verdient. 

Fondsdaten