Das Fondsmanagement des Eaton Vance Emerging Markets Debt Opportunity Fund wagt einen Spagat: Der Fonds will mit Anleihen überdurchschnittlich hohe Renditen erzielen – so, wie es das Ziel vieler Emerging Markets-Rentenfonds ist. Gleichzeitig strebt Fondsmanager Mike Cirami aber auch eine vergleichsweise niedrige Volatilität an, achtet auf Nachhaltigkeit und minimiert versteckte Risiken. Das gelingt ihm tatsächlich. 

Die Instrumente, die Eaton Vance einsetzt, um die hochgesteckten Ziele zu erreichen, sind ein striktes Risikomanagement mit der Verteilung der Währungsrisiken auf Hart- und Lokalwährungen sowie viele gute Kontakte in den Regionen vor Ort. Dieses über Jahre weit gesponnene Netzwerk verschafft Eaton Vance direkten Zugang zu über 80 Lokalwährungen und gibt Cirami und seinem Team die Möglichkeit, auch jenseits der großen Benchmark-Währungen in sehr attraktive Märkte zu investieren, darunter auch etliche Frontier-Länder. Die sechs größten EM-Lokalwährungen aus Polen, Thailand, Mexiko, Brasilien, Südafrika und Russland werden dagegen oftmals deutlich untergewichtet. Das beschert dem Fonds eine niedrigere Volatilität, eine höhere Rendite und nebenbei auch noch eine niedrigere Korrelation zum Gesamtmarkt. Dadurch bekommt der Fonds ein sehr defensives Profil, obwohl die Asset Allokation auf den ersten Blick teilweise mutig wirkt. 

Doch das Fondsmanagement sieht sich nicht nur die Finanzdaten der Länder an, sondern auch den politischen Zyklus, in dem sich das jeweilige Land aktuell befindet. Mehr als nur einmal hat sich der Fonds damit als Early Bird in eine gute Ausgangsposition für spätere positive Entwicklungen gebracht und davon profitiert. Das Ergebnis kann sich sehen lassen. In Sektor-Vergleichen mit anderen Emerging Markets-Rentenfonds schneidet der Eaton Vance Emerging Markets Debt Opportunities Fund bisher überdurchschnittlich gut ab.

Ansprechpartner für Intermediäre: Thomas Justen, Business Development Director für Deutschland und Österreich bei Eaton Vance.