Deutsche und französische Aktientitel treiben die Performance bei europäischen Nebenwerten

Im dritten Quartal dieses Jahres haben sich europäische Small Caps sehr gut entwickelt. Als Auslöser hierfür gelten die erfreulichen Marktreaktionen auf die Ankündigungen über die Anleihekäufe der Europäischen Zentralbank und die anschließende Genehmigung des Europäischen Stabilitätsmechanismus durch das deutsche Bundesverfassungsgericht. Der Baring Europe Select Trust hat über drei Monate bis zum 30. September 2012 einen Ertrag von 10,8% erwirtschaftet. Der HSBC Smaller Companies European (ex UK) Index weist über den gleichen Zeitraum einen Ertrag von 7,7% auf.

Nick Williams, Investment Manager, Baring Europe Select Trust sagt, “Im dritten Quartal 2012 war die Aktienauswahl auf Länderebene der hauptsächliche Ertragsfaktor. Dies gilt insbesondere für Deutschland. Hier haben unsere Anlagen bei Lanxess, der Unternehmensgruppe für Spezialchemikalien, und bei dem Biotechnologie-Unternehmen MorphoSys maßgeblich zu dem guten Ergebnis beigetragen.“

Weiterhin bestätigt Barings, dass die Aktienauswahl unter niederländischen und österreichischen Titeln ebenfalls einen positiven Beitrag geleistet hat. Hier waren Wolters Kluwer, das Informationsdienstleistungs- und Verlagsunternehmen, sowie der Hersteller von hochpräzisionsteilen für die Oilfield Service-Industrie, Schoeller- Bleckmann Oilfield Equipment, die herausragenden Namen.

Nick Williams sagt weiterhin, “Im Sektorenbereich haben wir uns auf Businessprovider und Technologieunternehmen konzentriert, was uns in dem Zeitraum ebenfalls stabile Erträge einbrachte. Dank der starken Entwicklung von Lanxess und CGGVeritas hatte außerdem der Grundstoffsektor einen positiven Einfluss.“

Barings konzentriert sich zwar weiterhin auf Anlagechancen bei der Aktienauswahl in den Kernmärkten wie Deutschland und Frankreich, bleibt jedoch auch aufmerksam, falls sich Anlagemöglichkeiten in der restlichen Region ergeben. Die jüngsten Entwicklungen der italienischen Finanzunternehmen Banca Generali und Azimut Holdings bestätigen, dass es auch für einzelne Firmen in den Peripheriestaaten möglich ist, sich positiv von der Masse abzuheben, sofern sie wettbewerbsfähige Produkte und einen einzigartigen Service anbieten und außerdem eine konstant positive operative Leistung vorweisen können.

Nick Williams kommentiert abschließend, “Wir denken, dass zukünftig auch der Finanzsektor von den jüngsten politischen Maßnahmen profitieren wird. Dies gilt insbesondere für die Schweiz, wo gut kapitalisierte Banken und Versicherer, wie Baloise, von einer widerstandsfähigen Binnenwirtschaft profitieren, die den rückläufigen Bewertungen in den restlichen Ländern Europas trotzt.

“Ansonsten sind wir der Meinung, dass das zunehmende Marktvertrauen sowie das freundlichere Umfeld die Möglichkeit für eine Erholung in solchen Bereichen bieten, die sensibel auf das Wirtschaftsgeschehen reagieren. Dies sind beispielsweise Industriewerte, insbesondere Unternehmen mit Exposure zu der relativ robusten Nachfrage aus den USA und den Schwellenländern.“

Seit Jahresbeginn hat der Baring Europe Select Trust einen Ertrag von 23,1% erwirtschaftet (per 30. September 2012), verglichen mit dem HSBC Smaller Companies European (ex UK) Index, der im gleichen Zeitraum einen Ertrag von 13,4% erwirtschaftete.

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