In unserer 3-teiligen Artikelserie beschäftigen wir uns mit den drei Ebenen der Nachhaltigkeit: Ökonomie, Ökologie und Soziales. Wir zeigen Ihnen, wie avesco die ökonomische, ökologische und die soziale Nachhaltigkeit prüft.
06.12.2023 | 07:05 Uhr
avescos Nachhaltigkeitsanalyse ist sehr umfangreich und besteht alles in allem aus acht Schritten. Pro Unternehmen investieren unsere Analyst:innen circa 80 Stunden je Analyse. In unserer Artikelserie beschäftigen wir uns mit dem Herzstück der Nachhaltigkeitsanalyse – nämlich der Analyse der ökonomischen, ökologischen und sozialen Potenziale. In diesem Artikel betrachten wir die ökologische Nachhaltigkeit bzw. die ökologische Potenzialanalyse im Detail.
Schritt 1: Potenzialanalyse und ökologische Nachhaltigkeit
Bei der Prüfung der ökologischen Nachhaltigkeit bzw. Potenziale unterscheiden wir vier Prozessschritte (Abb. 2):
Abb. 2: Prüfung der ökologischen Potenziale innerhalb der Nachhaltigkeitsmethodik von avesco
Die ökologische Nachhaltigkeit anhand eines Unternehmensbeispiels
Die vier oben beschriebenen Prozessschritte zeigen wir Ihnen im Folgenden beispielhaft an der Analyse des Portfolio-Unternehmens Forbo. Die Forbo Holding AG ist ein international tätiger Schweizer Hersteller von Bodenbelägen und Bauklebstoffen sowie Antriebs- und Leichtfördertechnik. Im Bereich Linoleum hat der Hidden Champion einen Marktanteil von 70 %, damit ist das Unternehmen weltweiter Marktführer bei Bodenbelägen aus Linoleum.
Bevor Forbo in das Portfolio des avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds
aufgenommen wurde, haben wir uns eingangs also gefragt, ob dieses Unternehmen
nachhaltig ist. Ausgangspunkt für die Analyse ist das Produkt. Im ersten
Schritt stellen wir uns etwa Fragen wie 1. Wo kommt das Produkt her? 2. Wie
wird es gemacht? 3. Welchen Nutzen stiftet es? 4. Wo geht es hin? Übertragen
auf das Beispiel Forbo und das Produkt Linoleum lassen sich diese Fragen
folgendermaßen beantworten:
1. Die vorgelagerte Wertschöpfungskette
Betrachtet werden
Die vorgelagerte Wertschöpfungskette bei Forbo
2. Der Impact
innerhalb der Unternehmensgrenzen
Betrachtet werden die Umweltauswirkungen, die innerhalb
der Unternehmensgrenze entstehen,
z. B. aus Produktion, Entwicklung, Vertrieb und allgemeine Verwaltung.
Bewertet werden das Vorhandensein von:
Der Impact innerhalb der Unternehmensgrenzen bei Forbo
3. Die Nutzungsphase
Betrachtet
werden:
Fußboden liegt einfach rum. Es stellt sich aber die Frage, ob er Emissionen abgibt, die schlecht für das Raumklima sein könnten.
Die Nutzungsphase bei Forbo
4. Die Verwertung und Entsorgung
Betrachtet werden:
Die Verwertung und Entsorgung bei Forbo
Schauen Sie sich auch unser Webinar zum Thema ökonomische Nachhaltigkeit an und erfahren Sie anhand konkreter Beispiele, wie avesco die ökonomische Nachhaltigkeit von Unternehmen prüft!
Schritt 2: Risikoanalyse und ökologische Nachhaltigkeit
Wie nutzen wir die Risikoanalyse, um die ökologische Nachhaltigkeit unserer Hidden Champions zu prüfen? Hier haben wir im Wesentlichen zwei Perspektiven auf ein Unternehmen:
Wichtig: Bei der Risikoanalyse werfen wir immer einen Blick in die Zukunft und überlegen, was könnte dem Unternehmen und damit auch Anleger:innen in ihrer prosperierenden Unternehmenstätigkeit behindern.
Zurück zu unserem Unternehmensbeispiel Forbo: Oft ist es Kund:innen nicht möglich, nachzuvollziehen, woraus die Beschichtungen der im Handel erhältlichen Produkte bestehen. Auch bei Forbo wünschen wir uns noch mehr Transparenz.
Eine Untersuchung der Stiftung Warentest hat ergeben, dass Linoleum im Vergleich zu anderen Bodenbelägen deutliche Vorteile in der Wohngesundheit bietet. Linoleum-Böden von Forbo sind frei von Formaldehyd, giftigen Lösemitteln, Weichmachern, Farbstoffen und gesundheitsschädlichen Schwermetallen. Auch die anderen Bodenbeläge von Forbo sind weitgehend phthalatfrei und weisen geringe Emissionen von flüchtigen organischen Verbindungen auf.
Im Rahmen unserer Risikoanalyse sehen wir hier geringes Risiko. Die Wahrscheinlichkeit, dass gesundheitsschädlichen Substanzen emittiert werden, ist gering. Aber: In Zukunft könnten noch toxische Stoffe gefunden werden. Denn: Die Transparenz ist nicht gegeben, Unternehmen möchten sich nicht in ihre Rezepturen gucken lassen. Außerdem können bei der Verlegung und der Verarbeitung toxische Stoffe freigesetzt werden. Betroffen sind hier die Umwelt und auch die Facharbeiter:innen, die mit den Stoffen in Berührung kommen. Das Risiko lässt sich aber eindämmen durch fachgerechte Schutzausrüstung.
Bei der Frage nach den Auswirkungen, die von der Umwelt auf das Unternehmen wirken, spielt die Abhängigkeiten von nachwachsenden Rohstoffen eine große Rolle. Große Teile des Portfolios sind auf den Bezug von nachwachsenden Rohstoffen angewiesen, die nur bedingt substituiert werden können. Neben der Nachfrage kann auch das Angebot bspw. durch Ernteausfälle stark schwanken.
So konzentrieren sich rund die Hälfte der weltweiten Leinsamenernte auf Kanada und China. Der Großteil der globalen Juteproduktion wird im Ganges Delta geerntet. Zudem konkurriert die Leinsamenproduktion mit der Lebensmittelproduktion und anderen Öl-Pflanzen um fruchtbare Anbauflächen. Grundbaustein für Linoleum ist Leinöl, das neben Korkmehl und Jutegewebe der wichtigste Grundstoff für das Linoleum ist.
Fazit
Bevor ein Hidden Champion-Unternehmen in das Portfolio des avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds aufgenommen wird, prüfen wir die ökologische Nachhaltigkeit im Rahmen unserer hauseigenen Nachhaltigkeitsmethodik. Bei unserer Nachhaltigkeitsanalyse werden die ökologische Nachhaltigkeit sowie die ökonomische und soziale Nachhaltigkeit gleichrangig betrachtet und geprüft. Bei der Überprüfung der ökologischen Nachhaltigkeit durchlaufen alle potenziellen Portfolio-Unternehmen eine Potenzialanalyse und eine Risikoanalyse.
Im nächsten Artikel aus unserer 3-teiligen Reihe
wird es darum gehen, wie avesco die soziale Nachhaltigkeit von Hidden Champions
prüft.
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Die nachhaltigsten Hidden Champions in Europa sind Bestandteil des avesco Sustainable Hidden Champions Equity Fonds.
WKN: A12BKF (I-Tranche) | A1J9FJ (R-Tranche) | A2QJLC (C-Tranche) | A3DCAR (A-Tranche)
Kontakt: Elisabeth Schaper (Marketing) | +49 30 288767-14 | Elisabeth.Schaper@avesco.de
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Die gültigen Verkaufsunterlagen des avesco Sustainable Hidden Champions Equity mit der Anteilsklasse R (WKN: A1J9FJ / ISIN: DE000A1J9FJ5) bzw. der Anteilsklasse I (WKN: A12BKF / ISIN: DE000A12BKF6) können kostenlos über avesco Sustainable Finance AG bezogen werden. Diese enthalten ausführliche Hinweise zu den einzelnen mit der Anlage verbundenen Risiken und sind Grundlage für den Kauf von Anteilen an diesem Fonds. Sie finden in den Verkaufsunterlagen ausschließlich Angaben, die produktbezogene Informationen und keine an den persönlichen Verhältnissen des (potentiellen) Kunden ausgerichtete Empfehlung darstellen, insbesondere nicht in der Form einer individuellen Anlageberatung.
Für den Artikel und die Verkaufsunterlagen gilt, dass die dargestellte Wertentwicklung in der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung ist.
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