AB: Globaler Makroausblick – Erstes Quartal 2025

Für die Anleger wird die Frage sein, inwieweit sich der Vorsprung der USA auf die Finanzmärkte auswirken wird. Angesichts der geplanten Zölle und der Einwanderungspolitik ist mit Gegenwind auf globaler Ebene zu rechnen, insbesondere im Handelsbereich, aber unser Ausblick bleibt insgesamt positiv.

Wichtigste Prognosetrends

• Die USA scheinen derzeit gut aufgestellt zu sein, um schneller zu wachsen als andere Industrieländer, und das wird die Marktaussichten prägen.
• Da die US-Wirtschaft besser abschneidet als andere, wird die Fed die Zinsen wahrscheinlich langsamer senken, was die US-Zinsen über die gesamte Kurve hinweg höher halten dürfte.
• Unser Ausblick für den Euroraum war bereits verhalten, da sich die europäische Konjunktur in den letzten Monaten deutlich verlangsamt hat, und die Situation sieht jetzt noch prekärer aus.
• Das Wachstum in China leidet weiterhin, und obwohl sowohl geld- als auch fiskalpolitische Lockerungen in Gang sind, ist unserer Ansicht nach mehr erforderlich.
• Unser Ausblick ist im Allgemeinen konstruktiv, und wenn wir Recht haben, dass die bevorstehende US-Divergenz eher eine Frage des Ausmaßes als der Richtung ist, sehen wir darin eher Chancen als Risiken für Anleger.

Globaler Makroausblick: Die nächsten sechs Monate

Globale Prognose

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