KI-Boom: Halbeiter-Investitionen als Warnsignal

Die wichtigsten Ergebnisse

• „Die globalen Verkäufe und spiegelbildlich auch die Investitionen im Halbleiterbereich sind langfristig exponentiell angestiegen. In jüngster Zeit liegen sie sogar oberhalb dieses Trends.“
• „Setzt man die Investitionen ins Verhältnis zur Gewinnentwicklung der globalen Aktienmärkte, wird der markante Anstieg der vergangenen Monate noch deutlicher sichtbar.“
• „In der längeren Historie zeigt sich, dass zuletzt vor dem Platzen der Dotcom-Blase Investitionen in Höhe von 2,5 Prozent der Firmengewinne zu verzeichnen gewesen waren. Dieses Niveau ist inzwischen wieder erreicht und sogar überschritten worden.“
• „Der fundamentale Langfristtrend steigender Investitionen im Halbleiterbereich ist ungebrochen. Aufgrund realwirtschaftlicher Übertreibungen ist jedoch Achtsamkeit geboten.“

Was Investoren aus der Untersuchung lernen können

• „Der Anstieg der Halbleiterinvestitionen spiegelt die aktuelle Nachfrage nach KI-Infrastruktur wider. Das Tempo und das erreichte Niveau relativ zu den Unternehmensgewinnen mahnen aber zur Vorsicht.“
• „Wer in Technologiewerte investiert ist, sollte im Blick behalten, ob sich die aktuelle Investitionsdynamik tatsächlich in entsprechenden Produktivitätssteigerungen und Gewinnen niederschlägt. Bleibt dies aus, könnte das Eis recht schnell dünn werden.“
• „HQ Trust ist aktuell dementsprechend positioniert: Aktien leicht untergewichtet und innerhalb der Aktien ein Untergewicht von Nordamerika relativ zur Benchmark.“