AB: US-Gesundheitswesen – Attraktive Bewertung für eine strukturelle Wachstumschance

Der Sektor wird weltweit in der Nähe historischer Tiefststände gehandelt. In den USA wird er jetzt mit dem größten Abschlag gegenüber dem breiteren Markt seit fast 40 Jahren gehandelt, basierend auf relativen projizierten Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV). Sein Anteil am Gesamtmarkt ist so niedrig wie seit 15 Jahren nicht mehr.

Wir sind uns zwar der erheblichen politischen Unsicherheit in diesem Sektor bewusst, sind jedoch der Ansicht, dass die aktuelle Bewertung, die anhaltenden Abflüsse in den letzten Jahren und unsere Einschätzung, dass die Stimmung der Anleger bereits erhebliche Risiken widerspiegelt, das Abwärtspotenzial begrenzen sollten.

Wir sind zudem der Meinung, dass das US-Gesundheitswesen starke strukturelle Wachstumsaussichten bietet: Es wird von den Auswirkungen einer alternden Bevölkerung und einem wachsenden Bedarf an Pflegediensten sowie von den potenziellen Vorteilen einer stärkeren langfristigen Einführung von KI profitieren. Außerdem hat dieser Bereich eine starke Erfolgsbilanz bei der Erzielung eines über dem Markt liegenden Gewinnwachstums.

Kurzfristig kann eine Allokation in den Gesundheitssektor unserer Meinung nach auch eine stabilisierende Rolle in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit spielen, da dieser Bereich defensiv ausgerichtet ist und sich in der Vergangenheit als widerstandsfähig gegenüber Börsenkorrekturen erwiesen hat.

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