ODDO BHF POLARIS FONDSFAMILIE - Januar 2023

Bisher war dies nur dem ODDO BHF Polaris Moderate möglich. Ein Grund, das Edelmetall genauer ins Auge zu fassen. „Es ist nicht alles Gold, was glänzt“, lautet ein bekanntes Sprichwort. Vor allem während schwerer Wirtschaftskrisen erinnern sich viele Investoren an diesen Satz. Wenn Aktien auf Talfahrt gehen oder die Inflation den Wert von Bankguthaben dahinschmelzen lässt, gilt Gold als Hort der Stabilität. Die wichtigsten Gründe dafür:

Das Goldangebot ist begrenzt und kann nicht künstlich erhöht werden wie bei unbegrenzt schöpfbaren Papierwährungen (z.B. US-Dollar, Euro, Renminbi). In Kombination mit seiner hohen Abnutzungsresistenz und verführerischem Glanz, ist Gold seit Jahrtausenden als Mittel zur Wertaufbewahrung begehrt. Diese Eigenschaften führen dazu, dass der Goldpreis oft entgegengesetzt zu Aktienkursen verläuft. Dadurch kann Gold die Schwankungen eines Portfolios merklich reduzieren.

Abbildung 1 (im PDF) zeigt die kumulative Wertentwicklung von MSCI World und Gold in Bärenmärkten kurz vor oder während Rezessionen in den vergangenen 50 Jahren. Über alle Bärenmärkte hinweg, insbesondere in der Finanzkrise 2008, hat Gold das Portfolio sehr gut stabilisiert. Auch in den aktuellen wirtschaftlichen Widrigkeiten hat Gold bisher seine stabilisierende Wirkung unter Beweis gestellt. Von Februar 2022 bis Januar 2023 gewann Gold in Euro gerechnet 7% an Wert, während der MSCI World 13% in Euro verlor. Eine Gold-Beimischung mit bis zu 10% bei einem reinen Aktienportfolio (bei einem gemischten Portfolio entsprechend weniger) kann aus unserer Sicht daher stabilisierend auf die Portfolio-Rendite wirken.

Blickt man aktuell auf den realen (um die Inflation bereinigten) Goldpreis, so hat dieser seit seinem Allzeithoch während der Coronakrise im August 2020 etwas korrigiert. Nichtsdestotrotz liegt der reale Goldpreis weiterhin auf historisch hohen Niveaus. Ist es vor diesem Hintergrund attraktiv Gold als Mittel zur Diversifizierung zu nutzen?

Unterstellt man eine Rückkehr zum langfristigen Mittelwert, dann sollte man vorsichtig sein. Anleihen sind durch die gestiegenen Zinsen wieder attraktiver geworden, zumal Gold keine Erträge abwirft. Allerdings hat der Goldpreis dem Gegenwind von Zinserhöhungen und festem US- Dollar zuletzt erstaunlich gut standgehalten. Denn Gründe für einen weiter steigenden Goldpreis gibt es genug.

Den ausführlichen "ODDO BHF AM Fund Insight: “ODDO BHF POLARIS FONDSFAMILIE - Januar 2023" finden Sie hier als PDF.