ODDO BHF POLARIS FONDS-FAMILIE – Januar 2024

Zu Beginn des neuen Jahres ist dies für viele ein Warnzeichen, dass zu viel Positives kurzfristig eingepreist wurde. In anderen Sektoren gibt es aufgrund der heterogenen Entwicklung des Vorjahres jedoch noch viele Werte, die teilweise weit von ihren Höchstständen entfernt notieren.

CHANCEN IM DEFENSIVEN KONSUM- UND
GESUNDHEITSBEREICH

Zwei defensive Sektoren konnten im letzten Jahr nicht mit den breiten Indizes mithalten. Zum einen der Konsumsektor, der unter der Sorge litt, dass hohe Zinsen und Energiepreise die Spendierfreude der Verbraucher belasteten. Ihre defensiven Qualitäten konnten Coca-Cola, Nestlé und Co. wegen der weitestgehend ausgebliebenen Rezession auch nicht ausspielen. Zweitens ist der Gesundheitssektor zu nennen. Abgesehen von Sonderentwicklungen bei den von starker Nachfrage nach Medikamenten gegen Fettleibigkeit profitierenden Konzernen Novo Nordisk und Eli Lilly, konnten die meisten Pharmaaktien sowie Zulieferer wie die Laborausrüster Thermo Fisher und Danaher, keine nennenswerten Kurszuwächse verzeichnen. Beiden Sektoren ist gemeinsam, dass sie in der Coronazeit eine Art Sonderkonjunktur erlebten (durch Corona-Tests und die Produktion von Impfstoffen sowie den insbesondere den Online-Konsum steigernden „Stay-at-Home“-Trend) und nun eine Phase der Normalisierung durchlaufen. Die Bewertungen vieler defensiver Titel waren zum Ende des Jahres 2023 dadurch wieder deutlich reduziert.

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