Ich empfehle den HP&P Global Equity - Multi-Faktorstrategie auf globaler Einzelaktienbasis

Beim Faktor-Investing werden Unternehmen mit bestimmten Eigenschaften oder Merkmalen stärker im Portfolio gewichtet. Zum Beispiel machen Small Caps in traditionellen MSCI-Indizes normalerweise etwa 14 Prozent des gesamten Index aus. Faktor-Investoren würden diesen Anteil erhöhen, um von einer möglichen Outperformance dieser Unternehmen zu profitieren. Durch die bewusste Übergewichtung von Unternehmen mit spezifischen Faktoren wird angestrebt, langfristig eine höhere Rendite zu erzielen als mit traditionellen Indizes wie dem MSCI World.

Bekannte Faktoren bzw. Strategien sind:

• Low Volatility: Aktien mit geringen Kursschwankungen
• Yield: Unternehmen mit langfristig stabilen Erträgen und Dividenden
• Momentum: Aktien mit überdurchschnittlicher Kursentwicklung in der jüngeren Vergangenheit
• Quality: Substanzwerte mit geringer Verschuldung, stabilen Erträgen und anderen Qualitätsmerkmalen
• Equal Size: alle Aktien gleichgewichtet (d. h. nicht nach Marktkapitalisierung)
• Growth: stark wachsende Unternehmen mit guten Zukunftsperspektiven (auf Basis der in den Geschäftsberichten kommunizierten Gewinnerwartungen und Analystenschätzungengen)
• Value: unterbewertete Aktien (auf Basis der Fundamentaldaten im Vergleich zu den Mitbewerbern)

Der HP&P Global Equity ((ISIN: DE000A2QSG48)nutzt aktuell die Faktoren Buy Back/ Quality/ Momentum/ Low Volatility sowie Analystenratigs, da die Korrelationskennzahl zwischen den Faktoren bei knapp 0,2 liegt. Das heißt die Strategien laufen fast unabhängig von den anderen. Der Fondmanager hat zu jedem Faktor seine eigene Systematik zu Grunde gelegt.

Die Diversifikation der Regionen wird dem MSCI World nachempfunden. Nordamerika 70 Prozent, Europa 20 Prozent und Asien zehn Prozent wobei jede Region durch 50 gleichgewichtete Aktien dargestellt wird.

Auswahlprozess:

Alle Aktien mit einer Marktkapitalisierung von über einer Mrd. US-Dollar aus den genannten Regionen, bereinigt um Titel, die nicht den unternehmenspolitischen Vorstellungen entsprechen (Krieg, Pornografie, Tabak,…) durchlaufen den Screeningprozess der jeweiligen Faktoren anhand deren Ergebnisse jeweils eine Rangliste getrennt nach Regionen erstellt wird. Sollte eine Aktie zu den schlechtesten zehn Prozent in einem Faktor gehören, wird diese auch sofort aussortiert, da solche Aktien lt. Historie eine starke Minderperformance ausweisen.

Diese unterschiedlichen Platzierungen werden nun zusammengeführt und eine Gesamtrangliste erstellt anhand derer die jeweils besten 50 Aktien pro Region gefunden werden. Dieses Screening findet quartalsweise statt. Die Validierung der aktuellen Multi-Faktor-Kombination jährlich.

Fazit:

Obwohl der Fonds eher im Mid-Cap Bereich anzusiedeln ist, keine Magnificent 7 im Depot hat sowie eine gleichgewichtete Strategie verfolgt, konnte er sehr gut mit dem MSCI World mithalten. Die Strategie sollte für die Zukunft sehr gut performen.