ODDO BHF Investment Strategie "Stabile Flughöhe oder Sinkflug?"

Während das Urlaubswetter in Europa von Extremen geprägt war, konnten die Kapitalmärkte größere Turbulenzen im Sommer vermeiden. In einem deutlichen Kontrast zum vergangenen Jahr, als Anleger fast nichts richtig machen konnten, waren Gewinne in diesem Jahr leichter zu erzielen. Allerdings gab es große Unterschiede. 

Risikofreie Staatsanleihen stagnierten mit Erträgen von unter 1 Prozent seit Jahresanfang. Etwas höhere Renditen zwischen 2 und 6 Prozent boten Unternehmensanleihen sowohl im Investment-Grade- als auch im High-Yield-Bereich. In den Schatten gestellt wurden diese Ergebnisse vom Höhenflug der US-Technologieaktien, der allerdings nur von einer Handvoll Aktien getragen wurde, den „Glorreichen Sieben“, die für einen Großteil der Gewinne des S&P 500 verantwortlich waren. 

Zuletzt sorgte Nvidia mit die Erwartungen der meisten Analysten übertreffenden Quartalsergebnissen für eine Verlängerung des an Fahrt verlierenden Tech-Booms. Für viele Anleger in Europa sind dies Nach-richten von einem anderen Stern, wie die Mittelzu-flüsse in Fonds nahelegen – angesichts einer nur schwach wachsenden Wirtschaft nutzten sie die hohen Zinsen, um Gelder von Tagesgeldkonten in Geldmarkt-fonds oder kurzlaufende Anleihen umzuschichten. Sie stehen jetzt vor der Frage, ob die Märkte ihr Niveau halten können oder vor einem Sinkflug stehen.

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