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Die 30 besten defensiven Mischfonds

Den richtigen Mix brauchen auch Mischfonds
Mischfonds

TiAM FundResearch hat mit Hilfe von FVBS professional ermittelt, welche defensiven Mischfonds für laufenden Jahr am besten abgeschnitten haben. Der Stichtag für die Auswertung war der 30.11.2022.

01.12.2022 | 07:15 Uhr von «Jörn Kränicke»

Die schwierigen Kapitalmärkte stellten auch defensive Mischfonds im laufenden Jahr vor Probleme. Normalerweise konnten diese rentenlastigen Fonds schlechte Aktienjahre durch ihre hohe Rentenquote abfedern. Denn schlechte Aktienjahre waren in der Regel gute Rentenjahre. Doch 2022 war alles anders. Sowohl Aktien als auch Anleihen fielen deutlich und ihre Korrelation war ungewöhnlich hoch. Doch durch die Zinswende scheinen die „alten“ Verhältnisse wieder hergestellt zu sein und die Assetklassen verhalten sich nun wieder wie in der Vergangenheit. Daher dürften defensive Mischfonds mittelfristig wieder an ihre historischen Erfolge anknüpfen. 

Der Dollar war ein Performancetreiber

2022 haben sich wie in vielen defensiven Anlageklassen Fonds verhältnismäßig gut geschlagen, die vor allem in Dollarpapiere investieren oder Dollar gehedgt sind. Denn der Dollar hat seit Jahresanfang immer noch um rund neun Prozent aufgewertet. Dieser Rückenwind dürfte jedoch im kommenden Jahr aller Voraussicht nicht mehr bestehen. Daher sollte man eher auf die Euro-Varianten setzen oder aber zusätzlich noch über Franken und Dollar streuen. 2022 am besten geschlagen hat sich der von Julien de Saussure und Anthony Penel gemanagte EdR Income Europe A $ -h. Aufgrund seiner ausschüttungsorientierten Strategie investiert er zu mindestens 50% in europäische Unternehmensanleihen. Er unterliegt keinen Beschränkungen im Hinblick auf Ratings oder die Marktkapitalisierung. Die Aktiengewichtung kann zwischen 0% und 50% betragen. Das Anlageuniversum des Aktienportfolios besteht hauptsächlich aus Unternehmen des Stoxx 600 Index. 

Rohstoffe und Infrastruktur machen den Unterschied

Dem EdR Fonds dicht auf den Fersen ist der CS (L) Global High Income USD UA $. Der von Christopher Schütz und Sacha Widin gemangte Fonds profitierte auch davon, dass es kein klassischer Mischfonds ist, sondern das Managerduo darf auch in Rohstoffe und alternative Anlagen investieren. Die Aktienallokation beträgt zuletzt weiterhin etwa 36 %. Die Infrastrukturanlagen (MLP) lagen bei etwa 8,5 %. Immobilien machten rund 4 % aus. Im festverzinslichen Bereich halten Schütz und Widin die Duration bei unter vier Jahren. Das Engagement in US-Dollar lag zuletzt bei etwa 92 %. 

Die Ethna-Fonds sind wieder da

Ebenfalls zu den erfolgreichsten Fonds zählen auch alte Bekannte wie der Ethna-DEFENSIV. Den Klassiker gibt es ebenfalls nicht nur auf Euro-Basis sondern auch in Schweizer Franken. Der von Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo und Volker Schmidt gemanagte Ethna-DEFENSIV kann bis zu 10 % in Aktien investieren und bildet dieses Exposure in der Regel über Futures ab. Zudem kann der Fonds bis zu 20 % seiner Mittel in Rohstoffe investieren und nutzt dazu überwiegend ETCs. Ein weiterer wichtiger Performancetreiber des Fonds ist das Overlay-Management. Dabei werden Spreadrisiken und die Duration durch die aktive Anpassung von Laufzeiten und Anleiheemittenten gesteuert. Die Duration kann darüber hinaus beim Ethna-DEFENSIV auch durch den Einsatz von Futures sowie die Währung mittels Devisentermingeschäften gemanagt werden. Dies hat nicht nur 2022 gut geklappt, sondern auch auf 3- und 5-Jahressicht hat der Fonds eine gute Figur abgegeben.

Die 30 besten defensiven Mischfonds

Name Perf. 1 Monat Perf. seit 1.1. Perf. 3 Jahre kum. Perf. 5 Jahre kum. ISIN
EdR Income Europe A $ -h -0,84% 3,07% - - LU2199443222
CS (L) Global High Income USD UA $ 0,24% 2,10% -0,68% -1,87% LU1144419535
JPM IF Income Opp A (perf) acc CHF-h 0,45% 1,49% 5,72% 7,93% LU0661553403
U Asset Alloc Conservative USD AC $ -2,77% 1,45% - - LU2262118453
Invesco Pan Europ High Income A $-h acc 0,32% 1,18% 12,05% 26,92% LU1075211430
Ethna-DEFENSIV SIA CHF-T 0,28% 1,01% 11,85% 19,61% LU1157022895
Deka-Sachwerte CF 0,02% 0,93% 10,22% 11,62% DE000DK0EC83
Deka-Vega Plus I (A) -0,34% 0,47% 10,36% 5,45% DE0005424568
Amundi Glo Mul-Ass Tar Inc A2 € QTI -0,56% 0,07% 14,56% 22,20% LU1883330950
HVB Opti Select Balance - R-2 1,98% -0,93% 3,85% 2,76% LU1128926646
Degussa Bank-Universal-Renten 2,94% -1,11% -0,77% 4,75% DE0008490673
Quint:Essence Strategy Defensive B -0,23% -1,34% 6,57% 10,43% LU0063042062
M&G (Lux) Optimal Income $ C-H Acc 0,74% -1,49% 4,97% - LU1670725776
Franklin Divers. Conservative I $ H1 acc -1,58% -1,56% 7,40% 15,55% LU1496350098
Metzler Wertsicherungsfonds 98 0,06% -1,78% -4,64% -4,97% IE00BLG2YD70
Eurizon Absolute Prudent Z € acc 1,70% -2,12% -1,38%
LU0335993746
Franklin Divers. Conservat. A Qdis $-H1 -1,78% -2,26% 4,89% 11,41% LU1685367390
DNCA Invest Eurose I 2,35% -2,34% 1,07% 1,24% LU0284394151
Amundi CPR Defensiv € dist 1,61% -2,46% -3,29% - DE000A2H5ZF0
BFI Systematic Conservative R CHF 0,56% -2,46% 3,90% 7,29% LU0761930964
BPM Global Income I $ i.L. -2,98% -2,66% 2,11% 18,32% LU0912698130
R+P Rendite Plus UI I 0,64% -2,75% 5,12% 8,11% DE000A0M7WN2
DNCA Invest Eurose A 2,29% -2,98% -1,09% -2,34% LU0284394235
Deka-Nachhaltigkeit EinkommensStrategie 2,03% -2,99% - - LU2206794112
Alphama Asset Allocation € 1,98% -3,12% -7,11% -11,07% AT0000A0XZ56
PrivatFonds: Konsequent 0,42% -3,28% -6,64% -9,10% LU0493492200
Quantumrock VSOP $ -h -1,77% -3,33% - - DE000A3CLJL3
UBS (L) SXS Yield USD P-acc -0,93% -3,34% 9,31% 17,50% LU0200190857
Ethna-DEFENSIV T -0,24% -3,43% 1,03% 2,63% LU0279509144
UBS (L) SXS Yield USD P-dist -1,02% -3,43% 9,28% 17,44% LU0234737715

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