AB: Sind Gesundheitsaktien im aktuellen Umfeld noch defensiv?

Das liegt daran, dass Krankenhausketten, Arzneimittelhersteller, Medizintechnik-Unternehmen und andere Unternehmen des Gesundheitssektors unabhängig von der Stärke der Wirtschaft von einer stetigen Verbrauchernachfrage profitieren.

Nach einer schwierigen ersten Jahreshälfte werden die defensiven Fähigkeiten des Gesundheitssektors infrage gestellt, dennoch übertraf er die breiteren Märkte auf relativer Basis. Der MSCI World Health Care Index fiel bis zum 30. Juni 2022 in US-Dollar um 10,3 %, verglichen mit einem Rückgang von 20,5 % für den MSCI World Index. Tatsächlich hat der Gesundheitssektor in jedem Jahr, in dem globale Aktien seit 2000 an Boden verloren haben, besser abgeschnitten als der Markt (Abbildung).

Der Gesundheitssektor verbindet defensive Eigenschaften mit neuen Chancenfeldern

Die defensiven Eigenschaften des Gesundheitssektors haben sich nicht verändert, wohl aber die Art der Unternehmen, die diesen Sektor ausmachen. So machten Pharmaunternehmen im Jahr 2000 82 % der Benchmark aus. Ende 2021 lag dieser Anteil jedoch nur noch bei 38 %. Die Gewichtung von Biotechnologie sowie Ausrüstung und Zubehör hat sich dagegen fast verdreifacht (Abbildung). Die Entwicklung des Gesundheitswesens hat die Art und Weise, wie sich die Marktkräfte auf die kurzfristige Wertentwicklung des Sektors auswirken können, erheblich verändert, aber sie hat auch die Chancen für aktive Anleger erhöht.

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