WisdomTree: Mit der richtigen Strategie Rohstoffrisiken senken

Wie wir in unserem vorherigen Blogartikel Einblick in Rohstoffe ausgeführt haben, wird am häufigsten mithilfe von Futureskontrakten in Rohstoffe investiert, deren Lieferung oder Lagerung nicht erwünscht ist. Für Märkte wie Öl sind Kontrakte mit einem Fälligkeitsdatum für jeden Monat des Jahres verfügbar. Es gibt Kontrakte mit Fälligkeitsfristen von einem, drei, sechs, zwölf, achtzehn Monaten oder länger.

Je nachdem, in welche Richtung sich die Futurespreise im Verhältnis zu ihren aktuellen Spotpreisen bewegen, können sich Rohstoffmärkte in Contango oder Backwardation befinden (siehe Abbildung 1).

• Man sagt, ein Rohstoff befindet sich in Contango, wenn der Preis eines weit in der Zukunft liegenden Futures höher ist als der eines kurzfristiger datierten Futures.

• Man sagt, ein Rohstoff befindet sich in Backwardation, wenn der Preis eines weit in der Zukunft liegenden Futures niedriger ist als der Preis eines näher datierten Futures.

Risiken und Chancen

Beide Marktsituationen bieten Chancen und Risiken. Im Contango besteht das Risiko, dass Sie beim Rollen der Kontrakte weniger für die Kontrakte erhalten, die Sie verkaufen, oder mehr bezahlen müssen, um dieselbe Anzahl Kontrakte beizubehalten. Je kürzer die Kontraktlaufzeit, desto häufiger werden die Kosten (bzw. der Gewinn) beim Rollen Ihres Futureskontrakts realisiert.

Ähnlich verhält es sich, wenn sich die Märkte in Backwardation befinden. Hierbei besteht das Risiko, dass Sie nicht von kurzfristigen Preisanstiegen profitieren, wenn Sie sich in langfristigen Kontrakten engagiert haben.

ETP-Strategien

Es gibt Rohstoffstrategien mit Exchange-Traded Products (ETP), die Futureskontrakte mit einer großen Bandbreite an Laufzeiten nachbilden. Bei Brent- oder WTI-Rohöl-ETPs finden sich beispielsweise Strategien mit Laufzeiten von einem Monat, zwei Monaten, einem Jahr, zwei Jahren und drei Jahren. Ebenso sind Short- and Leveraged-Rohstoffstrategien verfügbar, die es Ihnen ermöglichen können, Risiken abzusichern und die Renditen in bestimmten Marktsituationen zu optimieren. Mithilfe von mehreren Strategien ist es möglich, ein diversifiziertes Portfolio aus Rohstofffonds aufzubauen, das Sie dabei unterstützen kann, die Risiken zu senken, die sich aus Contango und Backwardation ergeben.

Die Bestimmung des Zeitpunkts, wann in kurzfristige und wann in langfristige Kontrakte investiert werden sollte, kann sich jedoch schwierig gestalten.

Dynamische Strategien

Es gibt heute breite Rohstoff-ETP-Strategien, die diese Risiken und Chancen dynamisch managen. Diese Arten von Strategien zielen nicht nur darauf ab, von einem Rohstoff zum anderen zu wechseln, sondern auch darauf, bei Contango auf Kontrakte mit dem niedrigsten Contango und bei Backwardation auf die höchste Backwardation zu wechseln. Ziel ist es, durch ein dynamisches Management auf der Grundlage zahlreicher quantitativer Indikatoren, Risiken zu minimieren und potenzielle Chancen zu maximieren.

Quelle: Illustration von WisdomTree

Rohstoff-ETPs

Rohstoffe sind eine kluge Anlageklasse, die Investoren das Potenzial für Diversifikation, Wachstum und Risikosenkung bieten kann. Es gibt heute eine große Vielfalt an ETPs, die Investoren den Zugang zu Rohstoffen wie auch die Senkung der mit ihnen verbundenen Risiken erleichtern können.