WisdomTree: Schnäppchenjagd bei Aluminium-ETPs

Nachdem die Aluminiumpreise in diesem Jahr hinter dem Rest der NE-Metalle zurückgeblieben sind, hoffen Anleger jetzt auf eine Erholung der Preise. Die Aluminiumaktien an der London Metals Exchange stiegen gegenüber der Vorwoche deutlich, um 22,5 Prozent. Auf der Nachfrageseite wurden die Prognosen zuletzt nach unten korrigiert. Russlands größter Aluminiumproduzent und sein Pendant in Norwegen senkten ihre Schätzungen für das Nachfragewachstum im Jahr 2019 auf 3 bzw. 1-3 Prozent in Russland und Norwegen und markierten damit das langsamste Tempo seit mindestens zehn Jahren. Dies ist im Wesentlichen auf die negativen Auswirkungen der Handelskriege und die schwächelnde Automobilindustrie zurückzuführen. Wir gehen davon aus, dass diese Faktoren die Aluminiumpreise auch in der aktuellen saisonal schwachen Phase weiter belasten werden.

Nickel-ETPs zogen weiterhin die zweithöchsten Zuflüsse unter den Rohstoffen an, da die Fundamentaldaten dieses Marktes weiterhin attraktiv sind. Die International Nickel Study Group (INSG) hat kürzlich ihre aktualisierten Schätzungen zum Nickelmarkt veröffentlicht. Sie erhöhten die Nachfrageprognose für 2019 deutlich auf 5,8 Prozent. Gleichzeitig erwarten sie auch eine starke Angebotsausweitung um 9,2 Prozent und damit einen Abbau des Defizits auf dem Nickelmarkt. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Angebotsstörungen das Defizit im Laufe des Jahres in die Höhe treiben könnten, was den Nickelpreisen weiteren Auftrieb verleihen würde.

Kupfer-ETPs erzielten im vergangenen Monat die dritthöchsten Zuflüsse. Wir gehen davon aus, dass die Kupferpreise von der Wartung der Kupferschmelze im zweiten Quartal profitieren werden, da mehrere große Schmelzwerke eine umfassende Wartung durchführen, die im zweijährigen Rhythmus stattfindet. Der globale Kupfermarkt hat das Jahr mit einem moderaten Versorgungsdefizit begonnen. Wir erwarten jedoch, dass das Versorgungsdefizit von der International Copper Study Group im Mai höher korrigiert wird, da mehrere Kupferminen mit Problemen kämpfen. Die Versorgung mit Kupferkonzentrat wird das ganze Jahr über begrenzt sein, da die zweitgrößte Mine der Welt, Grasberg in Indonesien, vom Tagebau zum Untertagebau übergeht. Las Bambas in Peru beschäftigt sich auch kurzfristig mit Problemen und Ausfälle in Chile werden ebenfalls zu einem weiteren Kupfermangel führen. Während die chinesischen Kupferimporte im März gegenüber dem Vormonat um 26 Prozent stiegen, aber um 11 Prozent unter dem Vorjahresniveau lagen, lagen die Importe im ersten Quartal deutlich über dem Vorjahresniveau.