The Impact of Higher Rates on Private Market Assets

• Much private debt is floating rate such then when short rates rise, interest expense also rises, eating into cash flow and coverage ratios.
• Long and short rates can then affect investment exits, as they shape what a buyer can afford or whether a lender will refinance.
• Higher bond yields can also impact investment liquidity, but is not a cause for alarm in our view.
• We believe a higher rate environment often creates an opportunity to get into private markets at better prices.

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