ETF Securities: Ausverkauf auf dem Aktienmarkt bietet Chance

Industriemetall-ETPs (A0SVX7) verzeichneten Abflüsse in Höhe von 99,9 Mio. USD. Die Industriemetalle, bei denen es sich bei ihnen um die zyklisch wohl am anfälligsten Rohstoffe handelt, verzeichneten die höchsten Abflüsse in zehn Wochen. Der Ausverkauf auf dem Aktienmarkt zog allerdings auch andere zyklische Werte in die Tiefe. Die Abflüsse konzentrierten sich auf breit aufgestellte Rohstoffkörbe, wo 133,6 Mio. USD abgezogen wurden, und auf Kupfer, das 26,3 Mio. USD verlor. „Andererseits flossen Nickel und Silber 61,3 Mio. USD beziehungsweise 19,3 Mio. USD zu. Dies spricht dafür, dass einige Anleger nun taktisch vorgehen und Chancen suchen“, sagt Jan-Hendrik Hein, Director - Head of German Speaking Regions, ETF Securities.

Die Zuflüsse in europäische Long-Aktien-ETFs stiegen auf den höchsten Stand seit 2016, während Short-ETFS die höchsten Abflüsse seit 2016 verzeichneten. Als die europäischen Börsen kapitulierten, kauften Anleger europäische Aktien-ETPs im Wert von 15,9 Mio. USD. Zugleich sicherten sie ihre Gewinne, indem sie europäische (vorwiegend britische) ETF-Short-Positionen im Wert von 9,9 Mio. USD verkauften. „Die Handelsmuster deuten darauf hin, dass viele ETP-Anleger den derzeitigen Aktienmarktverfall als temporär betrachten“, so Hein.

Gold-ETPs (A0LP78) gelang es nicht, ängstliche Anleger anzuziehen. In Stressphasen ist Gold gewöhnlich der sichere Hafen, der angelaufen wird, allerdings nicht in der letzten Woche. Hier kam es zu Abflüssen in Höhe von 57,3 Mio. USD, da der Goldpreis um 1,3 Prozent zurückging. Die Renditen der US-Staatsanleihen bildeten nach 2,71 Prozent am Wochenanfang am Ende der Woche bei 2,86 Prozent eine Spitze aus, und der US-Dollar wertete auf. „Die zweite Stilllegung der US-Verwaltung innerhalb von drei Wochen bot Gold am Freitag nur vorübergehend Unterstützung, da das Haushaltsgesetz innerhalb von Stunden unterzeichnet und die Arbeit wieder aufgenommen wurde“, sagt Hein.

Rohöl-ETPs (A1N49P) verzeichneten weitere Abflüsse in Höhe von 29,7 Mio. USD, da die USA täglich eine Rekordmenge von 10,25 Mio. Barrel fördern. In den letzten 32 Wochen kam es bei Rohöl-ETPs (A0KRJX) nur einmal zu Zuflüssen. Anders als Rohölkontrakte, deren spekulative Positionierung erst jüngst ein Allzeithoch erreichte, wurden ETPs während der Kursrally zwischen Juni 2017 und Januar 2018 verkauft. Da viele Positionen während des Preisrückgangs seit 2014 aufgebaut wurden, sprechen die jüngsten Verkäufe für Gewinnmitnahmen. Wir hatten zuletzt argumentiert, dass die im Januar erreichten Preise von rund 70 USD/Barrel nicht nachhaltig seien, da die Förderung in den USA in der Folge steigen und die Preise wieder drücken würde. „In den letzten drei Wochen hat die Zahl der US-Förderplattformen zugenommen, das Fördervolumen ist vier Wochen in Folge gestiegen, und auch die Lagerbestände wachsen wieder an. Die US-Rohölförderung erreichte in der letzten Woche sogar ein Volumen von über 10,25 Mio. pro Tag und damit den höchsten Wert seit Beginn der wöchentlichen und monatlichen Aufzeichnungen 1983 beziehungsweise 1920“, sagt Hein.