Kames Capital: Notwendigkeit von EU-Reformen

Die jüngsten Entwicklungen in Italien haben Investoren weltweit deutlich daran erinnert, warum Risikoaktiva in der Eurozone immer billig erscheinen; existenzielle Bedrohungen für die Eurozone sind nie weit entfernt. Die aktuellen Turbulenzen kommen nach einer Periode außerordentlicher Ruhe und Gewinne für die Märkte und Wirtschaft der Eurozone, welche durch den Sieg von Macron im vergangenen Jahr angetrieben wurde.

Italien scheint für Neuwahlen vorbestimmt zu sein, die für viele die Wahl zwischen der Demokratie und einer autoritären Staatsführung bedeuten, mit dem Potenzial, einen Sommer der Unzufriedenheit zu erzeugen. Ob die italienischen Wähler, die für populistische Parteien gestimmt haben, sich durchsetzen und einen Weg einschlagen werden, der die weitere Mitgliedschaft Italiens im Euro bedroht, bleibt abzuwarten. Unabhängig davon und in Anlehnung an die Botschaft des Vereinigten Königreichs muss die europäische Elite sicherlich akzeptieren, dass eine Reform notwendig ist. Wenn es nicht gelingt, einige der Ungleichgewichte zu korrigieren, verurteilt dies Europa regelmäßig zu einer Version dieser Krise und dazu, dass die Vermögenswerte der Eurozone im Vergleich zu ihren globalen Konkurrenten mit einem Abschlag gehandelt werden.