Metzler AM: Wird China das neue Japan?

Öffentliche Investitionen stabilisieren die Wirtschaft nur begrenzt; der Immobiliensektor steckt in einer Dauerkrise, die Binnennachfrage stagniert, und die Preise fallen. Die chinesische Regierung reagiert wie einst Japan in den 1990er-Jahren: Sie stützt die Wirtschaft mit gezielten, aber zu kleinen fiskalischen Impulsen. Dadurch stabilisiert sie die Konjunktur kurzfristig, ohne die Deflation nachhaltig zu überwinden.
Ohne tiefgreifende Reformen droht China laut Edgar Walk eine ähnliche Phase langfristiger Stagnation wie einst Japan.

In den USA deuten aktuelle Frühindikatoren auf eine anziehende Inflation hin. In der Eurozone hingegen belasten die US-Zölle und die schwache Nachfrage die Industrie, insbesondere in Deutschland. Höhere Staatsausgaben könnten dort jedoch für positive Überraschungen sorgen.

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