Gridl AM: Endlich ist sie da, die lange erwartete Corona-App!

Sie soll uns alle schützen und natürlich auch ein Gefühl der Sicherheit geben. Nachdem sich unsere Wirtschaft und unser soziales Leben monatelang im
„Lockdown“ befunden hatten, gibt es seit einigen Wochen wieder Lockerungsmaßnahmen. Aber die Unsicherheit bezüglich der Gefahren des Covid-19 Virus bleiben für viele weiterhin bestehen. Genau hier soll nun die neue Corona-App der Bundesregierung helfen: Durch die Möglichkeit der Nachverfolgung der eigenen Kontakte mit Corona-Infizierten können Infektionsketten rasch nachverfolgt und dann auch unterbrochen werden.

Die Aktienmärkte haben den Weg zurück in die alte „Normalität“ bereits in großen Teilen vorweggenommen. Nach der rasanten Rally des zweiten Quartals haben viele Aktienindizes (z.B. USA, Deutschaland, Schweiz oder auch Japan) die Verluste im laufenden Jahr deutlich reduzieren können. Der technologielastige Nasdaq-Index konnte sogar neue Allzeithochs erzielen. Man kann sich deshalb durchaus die Frage stellen: „Was war da eigentlich im März?“.

Kann die Corona-App, die uns schützen soll, auch die aktuelle Aktienrally beschützen und wie wird die Entwicklung im zweiten Halbjahr an den Finanzmärkten weitergehen? Sicherlich wird es helfen, wenn die Stimmung in der Bevölkerung wieder besser wird und damit auch der private Konsum Aufwind erhält. Allerdings sind diese Verbesserungen auf den aktuellen Niveaus der Aktienmärkte aus unserer Sicht weitgehend eingepreist. Hinzu kommt, dass die Abschwächung der Pandemie, so wie wir sie jetzt in Deutschland und vielen anderen Staaten in Westeuropa erleben, längst nicht für alle Länder gilt. Beispielsweise sind die USA, weite Teile von Lateinamerika oder auch Russland nach wie vor in einer prekären Situation mit hohen oder gar weiter steigenden Infektionszahlen.

Der wahre Beschützer für die Finanzmärkte ist deshalb nicht die Corona-App. Vielmehr sind es die Zentralbanken, welche weltweit durch massive Aufkäufe von Wertpapieren die globalen Aktien- und Anleihemärkte stützen. Ohne diese Maßnahmen in Verbindung mit den in der Summe tausende Milliarden schweren Hilfsprogrammen von zahlreichen Regierungen wären die Kapitalmärkte wohl weiterhin in einem „Tal der Tränen“. Es bleibt abzuwarten, ob im zweiten Halbjahr 2020 der Weg zurück zur Normalität schnell voran gehen wird oder ob es bedingt durch weiter hohe Covid-19 Infektionen und einer möglichen „zweiten Welle“ - wie wir sie jetzt zumindest in Ansätzen in einigen asiatischen Staaten / Regionen erleben - zu erneuten Verwerfungen an den Kapitalmärkten kommen wird.
 
Die bevorstehende Berichtssaison der Unternehmen ist für uns ein wichtiger Baustein in der Beurteilung für die zweite Jahreshälfte. Man wird voraussichtlich erkennen, dass es einige Unternehmen gibt, die mit der Krise relativ gut umgehen können und auch einen klaren Ausblick für die nächsten Quartale geben werden. Aber es wird auch die andere Gruppe von Unternehmen geben – beispielsweise die Autoindustrie –, die weiterhin im Nebel stochern und nicht genau wissen, wie es mit Absatz, Umsatz und Gewinnen in der nahen Zukunft weitergehen wird.

Dieses Umfeld sollte perspektivisch Anlagestrategien, welche auf eine aktive Aktienselektion setzten, einen Vorteil gegenüber passiven Konzepten bieten.
Insgesamt erwarten wir für die nächsten Wochen aber kein Fortschreiten der Aktienrally im Tempo des zweiten Quartals. Wir gehen vielmehr davon aus, dass zunächst eine Phase der Konsolidierung einsetzt, die sich über das dritte Quartal erstrecken kann.

Weitere Informationen
Internetseite: www.gridl-asset-management.de

WKN:
A2ATAT (EUR-Retail)
A2ATAU (EUR-Institutionell)
A2ATAV (CHF-Retail)

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