BNP Paribas AM optimistisch für chinesische Aktien im Jahr des Ochsen

Die Erholung der chinesischen Wirtschaft lässt sich am besten mit „first in, first out“ zusammenfassen: Aufgrund effektiver COVID-19-Kontrollen und wirksamer Konjunkturmaßnahmen erholte sich China früher und schneller als andere große Volkswirtschaften.

Mit seiner kontrollierten Geld- und Fiskalpolitik 2020 hat China auch die notwendigen Reserven, um auf ein mögliches Wiederauftreten von COVID-19 oder erhöhte geopolitische Spannungen zu reagieren. Der Anstieg des realen Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 2,3 Prozent wurde erreicht, ohne die Zinsen zu senken oder neue Schulden für Konjunkturpakete aufzunehmen.

Mit der „Dual Circulation“ als Konzept im 14. Fünfjahresplan fokussiert sich China auf die Ankurbelung der Nachfrage im Inland und auf Hightech-Infrastrukturinvestitionen. Auch auf Themen wie Umweltschutz, Wasserschutzprojekte und erneuerbare Energien wird sich der Plan positiv auswirken.

David Choa, Head of Greater China Equities bei BNP Paribas Asset Management, erläutert: „China ist trotz seiner weltwirtschaftlichen Rolle und seiner Innovationskraft in vielen Anlegerportfolios noch deutlich untergewichtet. Grundsätzlich sind wir aber vorsichtig optimistisch bei den mittelfristigen Aussichten für China. Wir erwarten jedoch eine größere Divergenz zwischen den Gewinnern und Verlierern für 2021 und bleiben daher bei der Aktienauswahl selektiv.“ Choa weiter: „Wir sehen auch, dass sich die chinesischen Verbraucher weiterentwickeln und einen immer besseren Lebensstil anstreben, was das Wachstum über die traditionellen Einzelhandelssektoren hinaus unterstützt.“

David Choa hat mit dem BNP Paribas China Equity Fonds in Unternehmen investiert, die diese Entwicklungen gut widerspiegeln. Der Fonds mit einem Volumen von 2,7 Milliarden US-Dollar besteht aus einem konzentrierten Portfolio mit bis zu 60 Titeln und verfolgt einen aktiven Bottom-up-Ansatz (Growth at a Reasonable Price – GARP). Die Allokation erfolgt nach einem selbst entwickelten Modell und einem disziplinierten, fundamental orientierten Prozess, der auch ESG-Kriterien vollständig integriert.

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