Der Investmentstratege Alexander Chamier von der Apo Asset Management GmbH (apoAsset) wirft einen Blick auf das Börsenjahr 2024. Welche Entwicklungen werden die Märkte bewegen und neue Chancen eröffnen – vor allem im Gesundheitsmarkt?
15.12.2023 | 07:08 Uhr
Weltweit sind die Aussichten für das
Wachstum gemischt. Ob es 2024 zu einer Rezession kommt, steht noch auf
Messers Schneide. Während die USA mit rückläufigem Wachstum kämpfen,
hält sich die Eurozone mit bescheidenem, aber stabilem Wachstum über
Wasser. In China gibt es zumindest Anzeichen einer Stabilisierung. Doch
eine klare Erholung scheint ein ferner Traum. Das könnte den
Gesundheitsmarkt 2024 wieder stärker in den Fokus der Börsen rücken.
Denn er wächst strukturell relativ stark und ist historisch eher
unabhängig von der konjunkturellen Entwicklung.
Balanceakt zwischen Inflation und Zinsen
Die Inflation ist noch nicht vom Tisch, dürfte sich aber weiter normalisieren. Getrieben von der Energiewende, dem demografischen Wandel und der Abkehr von der Globalisierung wird sie sich am oberen Rand der Zentralbankziele oder leicht darüber bewegen. Der Gipfel der Leitzinsen dürfte erreicht sein, 2024 ist mit ersten Zinssenkungen zu rechnen – auch ohne eine Rezession. Das spräche bei Anleihen für längere Laufzeiten. Doch wird die US-Notenbank diesen Schritt vor den Präsidentschaftswahlen wagen, ohne sich dem Vorwurf auszusetzen, den Wahlkampf zu verzerren? Wir denken, dass die Fed sich davon nicht beirren lassen wird. Die goldenen Zeiten der Notenbank-Unterstützung sind längst vorbei und damit auch die bespiellose Attraktivität von Aktien. Es gibt wieder interessante Alternativen, vor allem Anleihen.
Welche Rolle wird das Superwahljahr 2024 spielen?
In den USA, Europa und Asien stehen viele Wahlen an. Für die Börse wird
die US-Wahl dominieren, und aus dieser Perspektive muss der dortige
Wahlkampf erst einmal keine Bauchschmerzen bereiten. US-Wahljahre waren
historisch gesehen meist gut für den breiten Aktienmarkt. Für
Gesundheitswerte waren solche Phasen in der Vergangenheit zwar eher
belastend, doch diese Faustregel könnte 2024 umgeschrieben werden. Denn
Gesundheit wird in diesem Wahlkampf kaum ein Thema sein – und die
US-Politik damit kein Stressfaktor für die Branche.
Gesundheitsmarkt: Bewertung, Fusionen und Innovationen
In diesem rauen Umfeld könnte der Gesundheitsmarkt 2024 für Stabilität sorgen. Schon jetzt stechen einzelne Segmente bei der Bewertung hervor, insbesondere Biotechnologie-Unternehmen. Ihr Börsenwert liegt oft sogar unter dem Wert ihrer liquiden Mittel. In einem solch extremen Umfeld können sich gute Chancen für aktive Fondsmanager ergeben, die unabhängig von ETFs und Börsenindizes gezielt einzelne Unternehmen auswählen. Auch Fusionen und Übernahmen (M&A) dürften 2024 aufgrund vieler Patentabläufe eine größere Rolle spielen. Sinkende Zinsen würden dies zusätzlich beflügeln. Vor allem kleinere und mittelgroße Gesundheitsunternehmen, die besonders innovativ sind, würden davon profitieren. Denn ihre Kurse haben unter dem Zinsanstieg der vergangenen zwei Jahre gelitten. Von ihnen sind auch 2024 wieder viele Innovationen und neue Impulse zu erwarten, zum Beispiel Fortschritte bei Krebsimpfstoffen, die dann 2025 auf den Markt kommen könnten.
Über die Apo Asset Management GmbH
Die Apo Asset Management GmbH (apoAsset) ist eine der führenden
Fondsanlagegesellschaften mit den Schwerpunkten Gesundheit und Multi
Asset. Sie wurde 1999 gegründet, vielfach ausgezeichnet und verwaltet
zusammen mit beteiligten Unternehmen ein Anlagevermögen von rund 4,2
Milliarden Euro (Stand: 30.09.2023). Das Unternehmen verfügt über ein
europaweit einzigartiges Netzwerk für Gesundheits-Investments. Dazu
gehören neben dem eigenen Fondsmanagement-Team auch die Beteiligung an
der Medical Strategy GmbH, ein wissenschaftlicher Beirat sowie die
Gesellschafter Deutsche Apotheker- und Ärztebank eG (apoBank) und
Deutsche Ärzteversicherung AG. Weitere Informationen unter www.apoasset.de.
Die in dieser Pressemittelung enthaltenen Informationen und zum Ausdruck
gebrachten Meinungen geben die Einschätzungen der Apo Asset Management
GmbH zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich jederzeit
ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zu in die Zukunft
gerichteten Aussagen spiegeln die Zukunftserwartung von Apo Asset
Management wider, können aber erheblich von den tatsächlichen
Entwicklungen und Ergebnissen abweichen. Für die Richtigkeit und
Vollständigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. Der Wert jedes
Investments kann sinken oder steigen und Sie erhalten möglicherweise
nicht den investierten Geldbetrag zurück. Mit dieser Veröffentlichung
wird kein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren
oder sonstigen Titeln unterbreitet. Die enthaltenen Informationen und
Einschätzungen stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung
dar. Sie ersetzen u.a. keine individuelle Anlageberatung. Weitere
ausführliche Hinweise zu den Chancen und Risiken enthält der
Verkaufsprospekt und das Basisinformationsblatt. Der Verkaufsprospekt,
das Basisinformationsblatt sowie die dazugehörigen Halbjahres- und
Jahresberichte sind die alleinige verbindliche Grundlage für den Kauf
von Fondsanteilen. Sie sind erhältlich bei der Apo Asset Management
GmbH, Tel. 0211-8632-310, vertrieb@apoasset.de, www.apoasset.de. Stand: 12. Dezember 2023.
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