Nach einem starken Ansturm zwischen April und August, der die US-Aktienmärkte auf Rekordhochs brachte, gingen die Aktienkurse im September zurück und sorgten so für einige Nervosität an den Märkten.
15.09.2020 | 10:29 Uhr
Von Mobeen Tahir, Associate Director, Research, WisdomTree
Dies führte jedoch nicht - und sollte auch nicht – zum Läuten der Alarmglocken. Stattdessen sollten Anleger die treibenden Kräfte hinter der jüngsten Volatilität und der potenziellen Turbulenzen identifizieren, um sich auf den Erfolg vorzubereiten - sowohl taktisch als auch strategisch.
Platzt die nächste Technologieblase?
Bei WisdomTree glauben wir das nicht. Während die Bewertungen von US-Tech-Aktien in diesem Jahr - durch gewisse Linsen - erhöht wurden, brauchen wir aus folgenden Gründen keine Parallelen zur Dotcom-Blase von vor 20 Jahren zu ziehen:
Was sich im September an den Märkten manifestiert hat, sind vielmehr Gewinnmitnahmen nach einem starken Ansturm auf die Aktien. Wenn das geschieht, werden zwangsläufig einige Gewinne zunichte gemacht. Der NASDAQ-Composite-Index liegt jedoch immer noch fast 14 Prozent über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. [2].
Wie geht es weiter?
Anleger sollten die folgenden Faktoren berücksichtigen, während sie die US-Aktienmärkte, insbesondere Technologieaktien, aus einem makroökonomischen Top-Down-Blickwinkel betrachten:
Könnte es mehr Volatilität geben?
Es ist durchaus möglich, dass wir in den kommenden Wochen etwas mehr Volatilität sehen, da taktische Investoren mehrere ihrer Positionen verkaufen. Auch im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen im November ist mit einigen Turbulenzen zu rechnen. Die Futures auf den CBOE-Volatilitätsindex (VIX) sind Futures, deren Preisvolatilität im Oktober erhöht werden soll, bevor sie sich nach der Wahl wieder ausgleicht (siehe Abbildung oben). Ein Anstieg der COVID-19-Infektionen mit dem nahenden Winter bleibt weiterhin ein Risikofaktor für die Märkte. In Ermangelung eines wirksamen Impfstoffs könnten die Regierungen gezwungen sein, erneut strengere Restriktionen durchzusetzen, wodurch die wirtschaftliche Erholung der letzten Monate etwas an Schwung verlieren könnte. Anleger sollten daher weiterhin erwägen, defensive Absicherungen zu halten, um die potenzielle Volatilität, die vor ihnen liegt, abzuschwächen.
[1] Quelle: WisdomTree, Bloomberg per 11. September 2020
[2] Quelle: WisdomTree, Bloomberg per 11. September 2020
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