FVCM: US-Marktreport

Die Anzeichen, dass die Wirtschaft in einer Rezession steckt, oder sich kurz vor einer befindet, werden immer mehr. Die Einzelhandelsumsätze für November gingen um überraschende 0,6% zurück. Die Industrieproduktion hingegen nur um 0,2%. Diese Zahlen wurden auch durch den ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe bestätigt. Dieser fiel im November auf 49 zurück. Zahlen unter 50 signalisieren, dass das verarbeitende Gewerbe nicht mehr wächst. Ein weiterer wichtiger Indikator für den Konjunkturzyklus ist das Verhältnis der 3-Monats- zur 10-Jahres Zinskurve. Aktuell rentieren 10-jährige US-Staatsanleihen mit 3,445% im Verhältnis zu 4,333% für die 3-monatigen US-Staatsanleihen. Wie man Chart 1 entnehmen kann, folgt auf eine inverse Zinsstrukturkurve normalerweise eine Rezession (unter einer inversen Zinsstruktur versteht man, wenn die kurzfristigen Zinsen höher sind als die langfristigen). Die Frühindikatoren – Zinsstrukturkurve, der PMI für das verarbeitende Gewerbe und der Aktienmarkt – indizieren eine Rezession, welche entweder schon präsent ist, oder kurz bevorsteht.

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