abrdn Kommentar zur EZB-Ratssitzung

„Die EZB hat heute die Zinssätze um 50 Basispunkte angehoben und damit den Einlagensatz auf 2,5 % erhöht.

Dies entsprach weitgehend den Erwartungen des Marktes. Im Gegensatz zu den Entscheidungsträgern der Bank of England ist die EZB fest entschlossen, die Zinsen weiter zu erhöhen.

Die EZB erklärte, dass sie „den Kurs einer deutlichen und stetigen Anhebung der Zinssätze beibehält" und „beabsichtigt, die Zinssätze im März um weitere 50 Basispunkte anzuheben". Gleichwohl waren nicht alle Äußerungen falkenhaft. Die EZB legt sich zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht auf weiter entfernte Zinserhöhungen fest.

Zudem erfuhren wir weitere Einzelheiten zur quantitativen Straffung. Die EZB wird ihre Bilanz um 15 Milliarden Euro pro Monat reduzieren, was etwa der Hälfte des natürlichen Fälligkeitstempos des Portfolios entspricht. Die partielle Reinvestition wird also fortgesetzt, wobei sich die Reinvestition von Unternehmensanleihen „auf Emittenten mit einer besseren Klimabilanz" richtet. Dieses kleine Detail könnte sich am Ende als die folgenreichste Ankündigung erweisen, denn es ist der erste konkrete Schritt zur Nutzung der EZB-Bilanz zur Förderung der Klimaziele."