Kapitalmarkt-Insights – Wenn die Tektonik verrutscht

• Der Iran-Krieg hat im März höhere Volatilität und eine Neubewertung geopolitischer Risiken ausgelöst; Energieschocks bleiben das größte Risiko für die Inflationspfade
• Die starke makroökonomische Basis aus Februar – solide Konjunkturindikatoren, stabiler Konsument, robuste Arbeitsmärkte – bietet ein wichtiges Polster, wird aber im März durch Themen wie Energieabhängigkeit, Lieferketten und geopolitische Sensitivität ernsthaft getestet
• US-Aktien weniger vom Energieschock betroffen als europäische Titel. KI-Disruption rückte seit Kriegsausbruch in den Hintergrund. Positionierung unverändert neutral
• Wir setzen auf eine unveränderte, über der Benchmark liegende Duration und nutzen weiterhin die Kurvensteilheit bei längeren Laufzeiten. Unser Fokus bleibt bei hochwertigen
• Unternehmensanleihen im mittleren Laufzeitsegment sowie einer selektive Beimischung von ausgesuchten Staatsanleihen

Autoren:
LAIQON Institutionelles Portfoliomanagement der MFI Asset Management