Natixis: EZB-Entscheidung ist alter Wein in neuen Schläuchen

David Lafferty, Chefstratege von Natixis Investment Managers, hält die Neuauflage der langfristigen Refinanzierungsinstrumente für Banken (TLTROs) für die vermutlich beste Maßnahme, die der EZB überhaupt blieb. Denn eine weitere Senkung des Overnight-Satzes unter 0% hätte genau die Banken besteuert, die bereits in Schwierigkeiten sind. Hinzu komme, dass zusätzliche Anleihen¬aufkäufe an ihre Grenzen stießen, da es gar nicht mehr hochwertige Anleihen zu kaufen gebe.

„Aber die Investoren merken, dass es alter Wein in neuen Schläuchen ist“, so Lafferty. Dementsprechend sei der Euro und gefallen und die Bundesanleihen gestiegen. „Vielleicht sehen die Anleger, dass „lower for longer“ nicht nur für die Zinsen gilt, sondern auch für das Wachstum“, so Lafferty. „Außergewöhnliche geldpolitische Maßnahmen mögen wohl eine Depressionen abwehren können, aber sie haben wenig Fähigkeit gezeigt, die Wirtschaft nachhaltig zu stimulieren.“