Zitat der Woche von AXA IM: Energiepreise halten Inflation in Schach

„Die Ölpreise sind seit geraumer Zeit relativ stabil, daher ist die Jahresrate gefallen. Auch die Großhandelspreise für Erdgas sind seit zwei Jahren recht stabil. Die Förderung von Schieferöl sowie die Entdeckung neuer Gasfelder haben den Kohlepreis gedrückt. In den USA ging die Energiepreiskomponente (auf die immerhin 10 Prozent des gesamten Verbraucherpreisindex entfallen) im April gegenüber dem Vorjahr um 4,3 Prozent zurück. Wie sich die Energiepreise weiter entwickeln werden, lässt sich natürlich nicht vorhersagen, doch die Schieferöl-Story wird aller Wahrscheinlichkeit nach von Dauer sein. Ein Gespräch mit einem chinesischen Ökonomen letzte Woche hat uns wiederum vor Augen geführt, dass der Bedarf an „harten“ Rohstoffen wie Kupfer und Eisenerz in China ungebrochen ist, trotz des sich insgesamt verlangsamenden Wachstumstempos in China und der geringeren Abhängigkeit von Investitionen als Wachstumsquelle. Zudem entwickelt sich China zunehmend zu einem Einfuhrland für Nahrungsmittel. Der entscheidende Punkt ist, dass die Rohstoffpreisentwicklung die Inflation wahrscheinlich nicht auf Dauer in Schach halten kann, auch wenn dies in den kommenden Monaten ein wichtiges Thema sein wird.“