Wie Portfolios im Zeitalter permanenter Umbrüche bestehen

Wie kann ein Investor am besten mit dem zunehmenden Tempo umgehen, in dem geopolitische Entwicklungen aufeinander folgen? 

Der erste Schritt besteht darin, zu akzipieren, dass Geschwindigkeit als solches mittlerweile ein fester Bestandteil der Anlagewelt ist und keine vorübergehende Anomalie. Geopolitische Ereignisse, Handelskriege, militärische Konflikte und politische Umbrüche entfalten sich nicht mehr über Quartale, sondern innerhalb weniger Tage. Portfolios, die auf einem stabilen Makroszenario basieren und im Takt des nächsten Investitionszuschusses neu gewichtet werden, sind für dieses Umfeld strukturell ungeeignet. Die Lösung besteht nicht darin, den nächsten Schock vorherzusagen, sondern Resilienz in die Allokation selbst einzubauen: durch echte Diversifizierung über Anlageklassen hinweg, deren Performance-Treiber strukturell unkorreliert sind, und durch Strategien, die unabhängig von der Marktrichtung Renditen generieren können, wie beispielsweise der von Cigogne AM verwaltete Stork Fund. 

Gibt es eine clevere Möglichkeit, ein Anlageportfolio widerstandsfähiger gegen politische Schocks zu machen?

 Resilienz ist nicht dasselbe wie defensive Ausrichtung. Ein resilientes Portfolio reduziert nicht einfach das Risiko, sondern behält die Fähigkeit, in einer Vielzahl von Szenarien – einschließlich ungünstiger – Renditen zu erzielen. In der Praxis bedeutet dies, Vermögenswerte zu kombinieren, die sich unter Stress unterschiedlich verhalten: Instrumente mit festgelegter Laufzeit und festgeschriebenem Carry, die vor kurzfristigen Schwankungen geschützt sind; Sachwerte oder rohstoffgebundene Aktien, die tendenziell gerade dann an Wert gewinnen, wenn das Vertrauen in Papierwährungen schwindet; sowie alternative Strategien, die von Marktineffizienzen und Volatilität profitieren, anstatt darunter zu leiden. Allen gemeinsam ist, dass keine dieser Anlageklassen auf ein günstiges makroökonomisches Umfeld angewiesen ist, um Renditen zu erzielen. Sollte es zu einem Schock kommen, der sich auf die Zinsstrukturkurve auswirkt, dürften Strategien mit kurzer Duration wie der La Francaise Carbon Impact Floating Rate Note eher Widerstandsfähigkeit zeigen. 

Gibt es bestimmte Entwicklungen in der zweiten Jahreshälfte 2026, auf die sich Anleger bereits jetzt einstellen sollten? 

Drei Themen stechen besonders hervor. Erstens die strukturelle Neubewertung von Gold als Reservewährung, die durch die übermäßige Staatsverschuldung und die Nachfrage der Zentralbanken getrieben werden sollte – eine Überzeugung, die wir in unserem Portfolio mit dem CM-AM Global Gold & Precious zum Ausdruck bringen. Zweitens die Chance, attraktive Bond-Carry-Erträge zu sichern, bevor sich das Zinsumfeld ändert, mit einem festgelegten Zeithorizont und sinkender Zinssensitivität, was durch den La Française Rendement Global 2028 abgedeckt wird, der weiterhin zur Zeichnung offen ist. Drittens die zunehmende Bedeutung liquider alternativer Kreditstrategien in einem Umfeld, in dem sich die Korrelationen traditioneller Anlageklassen als unzuverlässig erweisen – hierfür bietet der Stork Fund von Cigogne Asset Management eine zwanzigjährige Erfolgsbilanz im Bereich Arbitrage Expertise. 

Lutz Overlack
Head of Sales DACH, La Française 

^{Dieses Marketingdokument richtet sich an professionelle Anleger und Vertriebsstellen im Sinne der MiFID (2014/65/EU).} 

^{Quellen: La Française Group, Stand: 31. Januar 2026. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.} 

^{Wesentliche Risiken: Kapitalverlust, Aktien, Währungsrisiken, diskretionäre Verwaltung, Liquiditätsrisiken, Kreditrisiken, Small-Cap-Risiken, Derivate und Nachhaltigkeitsrisiken.} 

^{Eine vollständige Beschreibung der Risiken, weitere Informationen zu den Anlagestrategien sowie Einzelheiten zu allen Gebühren entnehmen Sie bitte dem aktuellen Prospekt und dem Dokument mit den wesentlichen Informationen, die beide in englischer Sprache auf unserer Website verfügbar sind. Die Richtlinien der Groupe La Française zu Kundenanfragen und Beschwerden sind auf unserer Website einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann den Vertrieb des Fonds ohne vorherige Ankündigung aussetzen. Es handelt sich hierbei um unverbindliche Informationen, die zum Zeitpunkt der Veröffentlichung als korrekt angesehen werden und sich im Laufe der Zeit ändern können. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Zusammensetzung des Fondsportfolios kann sich jederzeit ändern. Diese Daten dienen lediglich der Veranschaulichung. Je nach Veröffentlichungsdatum können die dargestellten Informationen von den aktuellen Daten abweichen. Dieses nicht vertragliche Material stellt keine Empfehlung, Aufforderung oder ein Angebot zum Kauf, Verkauf oder zur Arbitrage dar und sollte auch nicht als solches ausgelegt werden. Verweise auf bestimmte Wertpapiere oder Finanzinstrumente dienen lediglich der Veranschaulichung. Die geäußerten Meinungen spiegeln die Ansichten der Autoren zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider und stellen keine verbindliche Verpflichtung seitens der Groupe La Française dar. Diese Verweise dienen nicht dazu, für eine direkte Anlage in diese Instrumente zu werben. Crédit Mutuel Asset Management haftet nicht für Änderungen, Verfälschungen oder Fälschungen dieser Mitteilung. Die Vervielfältigung oder Änderung dieses Dokuments ist ohne die Genehmigung von Crédit Mutuel Asset Management strengstens untersagt. La Française Finance Services ist eine von der ACPR unter der Nummer 18673 (www.acpr.banque-france.fr) zugelassene Wertpapierfirma und wurde am 4. November 2016 unter der Nummer 13007808 bei der ORIAS (www.orias.fr) registriert. Crédit Mutuel Asset Management: 128 Boulevard Raspail, Paris 75006, ist eine von der Autorité des marchés financiers unter der Nummer GP 97138 zugelassene Verwaltungsgesellschaft. Sie ist zudem seit dem 11. April 2025 bei der ORIAS (www.orias.fr) unter der Nummer 25003045 registriert. Crédit Mutuel Asset Management ist eine Aktiengesellschaft mit einem Kapital von 3.871.680 €. Sie ist in Paris unter der Nummer 388 555 021 registriert und eine Tochtergesellschaft der Groupe La Française, der Vermögensverwaltungs-Holdinggesellschaft der Crédit Mutuel Alliance Fédérale.}