MOMENTUM – Die Mutter aller Faktorinvestment-Stile

Sie können - wissenschaftlich belegt – längerfristig eine deutliche Überrendite bei Aktien, aber auch in fast allen anderen Assetklassen generieren.

Allerdings entwickeln sich die verschiedenen Faktorinvestment-Stile in verschiedenen Marktphasen unterschiedlich: Mal liegt der eine, mal der andere Stil performancemäßig vorne. Die Stil-Attraktivität schwankt somit von Phase zu Phase. In einem Portfolio müssen dann bei der Allokation nach Investmentstilen immer wieder Anpassungen vorgenommen werden, je nach momentaner Attraktivität eines Stils.

ABER:

Alle wertsteigernden Faktoren – ob nach Value, Growth, Quality oder Size errechnet – müssen sich letztlich im Kurs der identifizierten Aktien niederschlagen. Wenn Value-Aktien vorteilhaft sind, wird sich dies in ihren Kursen niederschlagen; wenn Growth-Aktien outperformen, wird sich dies ebenfalls in ihrem Kurs zeigen usw.

Die Wahrheit liegt im Kurs!

Hier kommt der Vorteil einer Momentum-Strategie zum Tragen:

Unabhängig davon, ob eine Aktie aufgrund von Value, Growth, Quality oder Size-Aspekten als kaufenswert identifiziert wird: Momentum orientiert sich ausschließlich am Kurs und erkennt all diese vorteilhaften Aktien, ganz gleich, aus welcher Stil-Analyse sie stammen. Das macht MOMENTUM zur „Mutter aller Investment-Stile“. MOMENTUM allokiert immer die vorteilhaftesten Aktien!

Manchmal ist zu lesen, dass „die“ Momentum-Titel nicht mehr laufen oder ihren Zenit überschritten hätten.

Diese Aussage deutet auf ein Missverständnis zu Momentum hin, denn Momentum-starke-Aktien sind nicht wie Technologie-Aktien einer Branche zuzuordnen.

Momentum sucht sich seine Titel, heute können es Technologiewerte sein, morgen Pharmawerte oder Industriewerte, manchmal auch Einzelwerte, die über besondere USPs verfügen und deshalb eine starke Kursentwicklung aufweisen. Letztlich ist Momentum emotionslos und allgegenwärtig: Entwickelt sich eine Aktie stark, Momentum findet sie.

Die MOMENTUM-Philosophie folgt einfachen Prinzipien:

„Gewinnen mit den Gewinnern“

„Stärke folgt Stärke“

„Kaufe hoch – verkaufe höher“

„Steigende Preise locken Käufer an – fallende Preise locken Verkäufer an“

Momentum bedeutet daher…

…systematisch in diejenigen Aktien zu investieren, die die höchste Kursdynamik besitzen,

…trendfolgend (nicht wertorientiert) zu investieren,

…auf der Basis wissenschaftlich und empirisch gesicherter Untersuchungen zu investieren,

…mit hoher Erfolgswahrscheinlichkeit zu investieren und

…unzuverlässige und erfolglose Prognose-Ansätze zu meiden.

MOMENTUM funktioniert, weil…

…die Anleger verhaltenspsychologisch lieber Gewinner als Verlierer kaufen,

…durch den Herdentrieb viele Anleger auf Trends aufspringen und diese weiter verstärken,

…gute Unternehmensnachrichten selten isoliert kommen und so die Dynamik verstärken.

Spüren Sie das Momentum und möchten Sie davon profitieren?

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A&M Experts Momentum World
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Joachim Milnik

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