US Bewertungen erreichen historische Niveaus

Die amerikanischen Aktienmärkte erlebten 2024 ein sehr positives Jahr, vorallem für die größeren Unternehmen.

Da dieser Aufwärtstrend nur teilweise von der steigenden Rentabilität begleitet wurde, sind die Bewertungsniveaus weiter gestiegen und erreichen nun Rekordhochs.

Symbolisch hat die Price-to-Book-Quote des S & P 500 Index im Dezember die Marke von 5 überschritten, eine Schwelle, die noch nie erreicht wurde, nicht einmal im März 2000 an der Spitze der Internetblase.

US Bewertungen erreichen historische Niveaus

Ein weiterer symbolischer Indikator für den überteuerten Markt ist das konjunkturbereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis (das englische Akronym CAPE), das nunmehr bei über 38 liegt, ein Wert, der nur einmal in mehr als einem Jahrhundert (im Jahr 2000) übertroffen wurde.

Diese Zahlen deuten darauf hin, dass sich US-Aktien seit einigen Jahren daran gewöhnt haben, die Entwicklung ihrer Gewinntrends zu übertreffen, was die Messlatte für den Rest hochlegt.