Lieber Netflix als Nestlé

Der Robeco Global Consumer Trends zählt seit Jahren zu den erfolgreichsten Konsumfonds. Wir erklären, was die Strategie der beiden Fondsmanager Richard Speetjens und Jack Neele und auszeichnet.

04.08.2020 | 14:00 Uhr von «Ralf Ferken»

Fondsmanager

Jack Neele und Richard Speetjens managen zusammen den Robeco Global Consumer Trends.

Neele befasst sich dabei stärker mit den übergeordneten technologischen sowie demografischen Entwicklungen und Speetjens stärker mit der Analyse der Unternehmen und ihrer Bilanzen. Am Ende entscheiden beide Fondsmanager aber gemeinsam.

Neele kam im Jahr 2006 zu Robeco und hat an der Erasmus-Universität in Rotterdam einen Master in Ökonometrie erworben.

Speetjens ist seit dem Jahr 2007 für die niederländische Fondsgesellschaft tätig und hat an der Universität in Maastricht Betriebswirtschaft und Finanzwesen studiert.

Anlagestrategie

Neele und Speetjens investieren beim Robeco Global Consumer Trends nicht primär in klassische Konsumwerte wie Nestlé, Procter & Gamble und Pepsico, sondern interpretieren das Konsumverhalten der Menschen losgelöst von den klassischen Sektoren.

Die beiden Niederländer setzen stattdessen auf strukturelle Trends, die einen natürlichen Rückenwind verspüren. Dazu zählen sie vor allem die zunehmende Digitalisierung, die steigenden Konsumausgaben in den Schwellenländern sowie die Kraft starker Marken, wobei sich diese Trends teilweise auch überlappen.

Insofern verfolgen Neele und Speetjens keinen defensiven, sondern einen Growth-Ansatz, was sich angesichts des zuletzt geringen BIP-Wachstums bislang ausgezahlt hat.

Portfolio

Neele und Speetjens halten im Portfolio rund 60 Einzelwerte. Unter die Rubrik „Digitaler Verbrauch“ fallen Paypal, Spotify und Netflix. Zu den „Starken Marken“ gehören Microsoft, Lululemon Athletica und Visa. Schließlich fallen Meituan Dianping, Mercado Libre und JD.com unter die Rubrik „Emerging Consumer“.

In der klassischen Sichtweise halten sie Titel aus den Bereichen zyklische Konsumgüter (31 %), IT-Werte (24 %), nicht-zyklische Konsumgüter (22 %) und Kommunikationsdienste (14 %).

Regional stammen die Titel aus Nordamerika (54 %), Europa (26 %), den Emerging Markets (17 %) sowie Japan (3 %).

Im Vergleich zum MSCI World All Country Index sind die Titel im Robeco Global Consumer Trends höher bewertet. „Wir glauben aber, dass dies gerechtfertigt ist“, sagt Neele.

Rendite-Risiko-Profil

In den vergangenen zehn Jahren zählte der Robeco Global Consumer Trends zu den erfolgreichsten Konsumfonds und gewann etliche €uro-Fonds-Awards.

FundResearch bewertet ihn für sein Rendite-Risiko-Verhältnis in den vergangenen vier Jahren mit FondsNote 1. Zudem überzeugte der Robeco-Fonds mit der besten Sharpe-Ratio über zehn Jahre.

Fazit

Ein Trend- und Growth-lastiger Ansatz, der bislang sehr erfolgreich war. Beim Kauf sollten Anleger auf mögliche Überlappungs-risiken achten.     

Die besten Konsum-Fonds der vergangenen zehn Jahre:

Name Performance 10 Jahre p.a. Sharpe Ratio 10 Jahre FondsNote ISIN
Invesco Consumer Discretionary S&P US Select Sector ETF A 17,9% 1,17 2 IE00B449XP68
Invesco Global Consumer Trends Fund A Acc USD 16,7% 0,95
LU0052864419
Robeco Global Consumer Trends Equities D EUR 16,3% 1,20 1 LU0187079347
BNP Paribas Consumer Innovators Classic Cap 14,5% 1,02 2 LU0823411706
Fidelity Funds - Global Consumer Industries Fund A-Euro 12,1% 1,07 3 LU0114721508
Invesco Consumer Staples S&P US Select Sector UCITS ETF 11,7% 0,96 3 IE00B435BG20
NinetyOne GSF - Global Franchise Fund A Inc USD 11,4% 0,99
LU0426417589
ComStage STOXX Europe 600 Personal & Household Goods NR UCITS ETF 11,2% 0,83 3 LU0378436520
KBC Equity Fund Consumer Durables (thes.) 11,1% 0,77 3 BE0171890065
iShares STOXX Europe 600 P & H G UCITS ETF (DE) 11,1% 0,82 3 DE000A0H08N1
Invesco STOXX Europe 600 Optimised Pers. & Hous. Goods UCITS ETF 10,4% 0,75 4 IE00B5MTZ595
SPDR MSCI Europe Consumer Discretionary UCITS ETF 9,0% 0,52 4 IE00BKWQ0C77
SPDR MSCI Europe Consumer Staples UCITS ETF 8,9% 0,75 3 IE00BKWQ0D84
AMUNDI ETF MSCI EUROPE CONSUMER STAPLES 8,9% 0,75 3 FR0010688168
AMUNDI ETF MSCI EUROPE CONSUMER DISCRETIONARY 8,8% 0,52 4 FR0010688184
MULTIPARTNER SICAV - RobecoSAM Sustainable Healthy Living Fund B 8,8% 0,81 3 LU0280770768
BNP Paribas Consumer Innovators I Cap 8,4% 0,65
LU0823412183
ComStage STOXX Europe 600 Retail NR UCITS ETF 5,2% 0,36 4 LU0378436876
Invesco Asia Consumer Demand Fund A (EUR Hedged)-Acc 5,2% 0,31
LU0482497442
Nordea 1 - Emerging Wealth Equity Fund BP-EUR 4,3% 0,31 3 LU0390857471
Stichtag: 30.06.2020; Quelle: FVBS professional



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