AXA WF Euro Credit Total Return: Mit maximaler Flexibilität Zinsturbulenzen trotzen
Gonzague Hachette von BNP Paribas AM führt aus, wie eine flexible Investmentstrategie in Euro-Unternehmensanleihen in verschiedenen Marktphasen nachweislich zu einer Outperformance gegenüber der Peergroup führt20.05.2026 | 14:00 Uhr von «Peter Gewalt»
Gonzague Hachette von BNP Paribas AM führte auf der TiAM Investment-Konferenz aus, wie eine flexible Investmentstrategie in Euro-Unternehmensanleihen in verschiedenen
Marktphasen
nachweislich zu einer Outperformance gegenüber der Peergroup führt.
Gonzague Hachette erklärte zu Beginn, dass die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten die Inflationserwartungen in Europa stärker steigen ließen als in den USA. Das wecke Erinnerungen an das schwierige Jahr 2022. Doch er sieht einen entscheidenden Unterschied: „Die Leitzinsen starten bereits von einem höheren Niveau, während die Wirtschaft nicht mehr die nachpandemische Dynamik der Jahre 2021 und 2022 aufweist.“
Das bedeutet, dass eine geringere Zinserhöhung ausreichen dürfte, um die inflationären Effekte der Energiepreisbewegungen einzudämmen. Hinzu komme, dass steigende Anleihezinsen in der Regel auf robuste Nachfrage renditeorientierter Investoren träfen – dies sei eine strukturelle Unterstützung für den Markt. Hachette beobachtet gleichzeitig, dass das Emissionsvolumen im Segment der Euro-Investment-Grade-Anleihen auf der Angebotsseite hoch bleibe.
Verschiedene Performance-Treiber
Vor diesem komplexen Hintergrund erklärte Hachette die Stärke der Strategie des AXA WF Euro Credit Total Return, nämlich maximale Flexibilität. Konkret: „Der Fonds investiert ohne feste Benchmark quer durch das gesamte Euro-Credit-Universum – von kurz laufenden Investment-Grade-Papieren bis hin zu High-Yield-Anleihen und nachrangigen Finanzinstrumenten. Die Duration kann zwischen minus zwei und plus sechs Jahren variieren und wird aktiv über Zins-Futures gesteuert, um schnell auf Zinsvolatilität reagieren zu können.“
Grafik 1: Durations-Management
Rund 26 Prozent des Portfolios seien in High-Yield-Titeln investiert, was Diversifikationsvorteile und Renditepotenzial kombiniere. Zusätzlich würden Credit Default Swaps (CDS) taktisch genutzt, um das Kreditrisiko flexibel zu steuern.
Grafik 2: Performance-Treiber
Starke Performancezahlen
Sektoral bleibe der Fonds klar übergewichtet in Finanztiteln – vor allem in Senior-Anleihen europäischer Banken. Hachettes Begründung: „Diese Titel überzeugen mit soliden Fundamentaldaten und attraktiven Bewertungen. Zudem sehen wir nur eine begrenzte direkte Überschneidung europäischer Banken mit dem wachsenden Private-Credit-Markt, den wir zunehmend kritisch bewerten.“ Auch der Immobiliensektor gelte trotz jüngster Underperformance – bedingt durch Zinsängste – als interessant, da sich die Bewertungen im Jahr 2025 stabilisiert hätten und Bundesanleiherenditen bereits über 2,5 Prozent lägen.
Zum Schluss seines Vortrags wies Gonzague Hachette auf die erfolgreiche Performance und Resilienz des Fonds hin: Seit Auflegung im Jahr 2015 habe der AXA WF Euro Credit Total Return seine Morningstar-Vergleichsgruppe deutlich übertroffen: ein klarer Beleg dafür, dass die flexible Strategie auch in verschiedenen Marktphasen funktioniere: von der Brexit-Unsicherheit über die Covid-Krise bis hin zum Zinsschock im Jahr 2022.
Fakten zum Fonds
| Fondsname | AXA WF Euro Credit Total Return | |
|---|---|---|
| Fondsstart | 26. Feb 15 | |
| Fondskosten | 1,16 % | |
| Fondsvolumen | 5,33 Mrd. Euro | |
| Wertzuw. 3 Jahre | 22,10 % | |
| ISIN | LU 116 421 968 2 |