Europäische SmallCaps: Das sind die stärksten Fonds

Europäische Nebenwerte erleben 2025 eine Renaissance. Nachdem Large Caps und globale Titel in den Vorjahren dominiert hatten, deutet vieles auf einen Wendepunkt hin. Die Bewertungen europäischer Aktien sind im Vergleich zu US-Papieren weiterhin moderat, und Experten empfehlen inzwischen verstärkt Aktien aus der Eurozone zum Kauf. So haben etwa Analysten von J.P. Morgan die Eurozone derzeit nicht zuletzt wegen Investitionsprogrammen und positiven Impulsgebern wie einer verbesserten Kreditdynamik als besonders attraktiv hervorgehoben. Vor allem nach Phasen der Unterperformance ergäben sich Kaufgelegenheiten, wenn Politiken und Konjunkturprogramme eingreifen, so J.P. Morgan.

Auch andere Investmenthäuser haben die besonderen Chancen europäischer Nebenwerte erkannt. So zeigt etwa eine aktuelle Untersuchung von Bellevue, dass viele kleine und mittelgroße Unternehmen in Europa derzeit mit robusten Bilanzen, moderater Verschuldung und hoher Rentabilität punkten. Eigentümer- oder familiengeführte Unternehmen, die langfristig denken, zeigten eine geringere Fluktuation in der Geschäftsführung und oft eine stärkere Ausrichtung auf Innovation und Kundenbindung. Erfolgreiche Firmen aus diesem Bereich seien derzeit gerade in Branchen zu finden, die von der Energiewende, Digitalisierung und regionalen Wachstumstreibern profitieren. Dazu komme, dass ESG-Kriterien für Anleger immer wichtiger würden. Viele kleinere Unternehmen zeigten hier eine bessere Anpassungsfähigkeit und langfristige Perspektiven, so die Erkenntnis der Bellevue-SmallCap-Experten.

Markt- und Stimmungswende: Kapital fließt in Nebenwerte

Der Stimmungswandel in Bezug auf Nebenwerte ist an der Börse deutlich zu spüren. In der ersten Jahreshälfte 2025 schnitten Small und Micro Caps in Europa bis Mitte 2025 besser ab als große Aktienindizes: So konnte der MSCI Europe Small Cap etwa zwölf Prozent zulegen, während Large Caps mit einem Plus von rund acht Prozent deutlich dahinter zurückblieben. Nach einer Kurskorrektur in den Sommermonaten folgte die Fortsetzung – auch unter zunehmender Beteiligung von immer mehr privaten Anlegern, die sich den Argumenten, die für Investitionen in kleinere und mittelgroße Unternehmen sprechen, öffnen. Das wird am Beispiel des deutschen S-Dax deutlich, dessen Aktien in den Portfolios großer institutioneller Investoren oft nur eine untergeordnete Rolle spielen. Seit Jahresbeginn hat dieser SmallCap-Index nun beeindruckende 26 Prozent zugelegt und lässt damit die meisten großen Indizes hinter sich. Zum Vergleich: Der MSCI World Index schaffte es in dieser Zeit nur auf ein Plus von 17,5 Prozent. Selbst der DAX, einer der großen europäischen Indexgewinner, hat seit Jahresanfang nur 23 Prozent an Wert gewonnen. Analysten werten diese Entwicklung als wachsende Zuversicht der Anleger für den europäischen Markt.

SmallCap-Fonds mit starker Performance

Den Aufschwung der SmallCaps haben in diesem Jahr einige spezialisierte Fonds besonders mitgetragen – und deren Anleger haben davon profitiert. Die Top-Ten der performancestärksten unter diesen Fonds im laufenden Jahr führt der Alken Small Cap Europe R mit einem beeindruckten Plus von über 56 Prozent an (siehe Tabelle der zehn SmallCap-Fonds mit der besten Performance im laufenden Jahr). Die beiden Fondsmanager Nicolas Walewski und Marc Festa setzen insbesondere auf kleine bis mittlere Unternehmen in Branchen oder Ländern, die nicht im Fokus der großen Fonds stehen. Ihre Vorliebe für Außenseiter hat sich nicht nur im laufenden, sondern auch schon in den zurückliegenden drei Jahren bewährt. Anleger dieses Fonds sollten allerdings gute Nerven, viel Vertrauen und Langmut mitbringen. Der Alken Small Cap Europe R ist in seiner Vergleichsgruppe der Fonds mit der höchsten Volatilität.

Erwähnenswert in der Gruppe der Top-Ten unter den SmallCap-Fonds ist auch der Bellevue Entrepreneur Europe Small B. Dessen Anlagestrategie fokussiert auf eigentümergeführte, solide kapitalisierte Unternehmen, die durch hohe Innovationskraft, gute ESG-Werte und starke unternehmerische Kultur überzeugen. Über drei Jahre gesehen liegt die jährliche Rendite bei über 17 Prozent – ein Wert, den außer dem Alken Small Cap Europe R kaum ein anderer SmallCap-Fonds geschafft hat. Auch über fünf und zehn Jahre liegen die Ergebnisse des Bellevue-Fonds über dem Marktdurchschnitt. Nicht umsonst wurde der Fonds im Magazin €uro Finanzen in diesem Jahr als bester aktiver Fonds des Jahres in der Kategorie „Aktien Europa/Nebenwerte“ ausgezeichnet.

Fazit: Die Datenlage und die Stimmung bestätigen, dass europäische SmallCaps aktuell eine attraktive Kombination aus Wachstumspotenzial und Bewertungsaufschwung bieten. Anleger können mit Fonds wie etwa dem Alken Small Cap Europe R, dem Bellevue Entrepreneur Europe Small oder mit noch breiter diversifizierten Small-/Mid-Cap-Fonds überdurchschnittlich hohe Erträge erzielen. Die Risiken sollten sie dabei jedoch nicht aus den Augen verlieren. Bei größeren Kurskorrekturen weiten sich insbesondere bei SmallCaps die Spreads für Kauf- und Verkaufskurse aufgrund der für diese Gruppe vergleichsweise geringen Handelsvolumina oft sehr schnell. In solchen Phasen sollten Anleger Nerven bewahren. Nicht zuletzt deshalb gilt: Nomen es Omen. Nebenwerte eignen sich sehr gut als Beimischung und nicht als Kern eines ausgewogenen Portfolios.