Die besten Energiefonds der vergangenen zehn Jahre

Wie empfindlich der Ölpreis auf geopolitische Krisen reagiert, war in diesen Tagen wieder gut zu beobachten. Die Bombardierung Irans durch Israel und etwas später durch die USA hatte den Preis fürs schwarze Gold Mitte Juni kurzfristig um 33 Prozent nach oben getrieben. Doch schon einen Tag nach diesem Preissprung kostete ein Barrel Öl schon wieder so wenig wie drei Tage vor dem israelischen Angriff. Auslöser für die plötzliche Preiserholung: US-Präsidenten Donald Trump hatte den Konflikt in der ihm eigenen typischen Art auf seiner Social Media-Plattform kurzerhand für beendet erklärt. Wie lange der proklamierte Frieden halten wird, ist fraglich. Die Situation ist nach wie vor fragil – wie eigentlich immer, wenn es um den Nahen Osten geht.

Angesichts der fortwährenden Unsicherheit und starken Preisausschläge, die in der Vergangenheit schon häufig vorkamen, stellt sich die Frage, ob und in welcher Form es sich für Anleger lohnt, in Energiefonds zu investieren. Um eine Antwort darauf zu finden, ist es wenig hilfreich, nur auf die kurzfristige Performance einzelner Instrumente zu blicken. In diesem volatilen Markt spielen zahlreiche Faktoren eine Rolle – und die Geopolitik ist nur einer davon. Deshalb ist das Thema Energie für Investoren grundsätzlich langfristig zu betrachten. Schon allein deshalb, weil der Aufbau entsprechender Infrastruktur Jahre dauert – ganz gleich, um welche Art der Energiegewinnung es geht. Bevor Unternehmen aus einzelnen Projekten Gewinne generieren können, müssen sie zunächst über Jahre hinweg viel investieren. Das drückt in der Zwischenzeit auf die Gewinne. Auch regulatorische Rahmenbedingungen müssen berücksichtigt werden. So führten etwa großzügige Förderprogramme in den USA durch die Biden-Regierung zu einem Boom bei regenerativen Energien. Die Unternehmen in diesem Segment profitierten von hohen Steuerersparnissen, garantierten niedrigen Energiekosten und anderen Investitionsanreizen. Die aktuelle US-Regierung dreht diesen Trend jetzt komplett um. Dieser abrupte Turnaround wird langfristige Folgen haben.

Drill, Baby, drill!

Ein Blick auf die Top-Performer unter den Energiefonds, die schon länger als zehn Jahre auf dem Markt sind, zeigt, wie dynamisch die Branche ist. Und dass Öl und Gas immer noch die zuverlässigsten Renditebringer sind.

Quelle: FVBS professional

Die besten vier Top-Fonds im Bereich Energie über einen Zeitraum von zehn Jahren sind ETFs, die in Aktien großer Öl- und Gas-Indizes investieren. Bemerkenswert ist hier die Nummer eins in diesem Segment, der Amundi STOXX Europe 600 Energy ESG Screened UCITS ETF. Der ETF glänzt mit einer durchschnittlichen Rendite von 5,27 Prozent in den zurückliegenden zehn Jahren. Er ist zwar als ESG-konform deklariert. Doch der Blick ins Portfolio offenbart, dass das E in der Nachhaltigkeitsbewertung wohl eher eine geringe Rolle spielt. Zu den größten Positionen im ETF zählen Ölmultis wie BP, Repsol, Aker, Galp Energia und OMV sowie Gas-und Öltransportunternehmen wie SNAM und Gaztransport & Technigaz. Wer als Anleger in den zurückliegenden zehn Jahren langfristig im Bereich Energie Gewinne erzielen wollte, kam also am Thema Öl nicht vorbei – aller Bemühungen der Regierungen dies- und jenseits des Atlantiks, nachhaltige Energien zu fördern, zum Trotz.

Erwähnenswert und eine große Ausnahme im Konzert der Top-Performer ist der PIMCO GIS MLP & Energy Infrastructure Fund Institutional EUR Hedged. Dabei handelt es sich um einen Mischfonds, der überwiegend in Aktien und Anleihen nordamerikanischer Ölförderer investiert. Die beiden Portfoliomanager John M. Devir und Brendan Hanley haben mit ihrem Investmentansatz über die vergangenen zehn Jahre hinweg eine durchschnittliche Performance von 3,84 Prozent erwirtschaftet. Das sieht auf den ersten Blick zunächst nicht besonders spannend aus. Bei einem zweiten Blick, nämlich auf die Fünfjahresperformance, ändert sich das Bild jedoch grundlegend.

Quelle: FVBS professional

Die Zinssenkungen der US-Notenbank im Jahr 2022 haben dazu beigetragen, dass etliche Anleihen im Wert gestiegen sind. Insgesamt ist das Anleiheportfolio in den vergangenen Jahren erfolgreich umstrukturiert worden. Gleichzeitig sind die Kurse US-amerikanischer Ölgesellschaften in die Höhe geschossen – seit der letzten US-Präsidentschaftswahl zusätzlich noch einmal im Vertrauen darauf, dass Donald Trump sich weiterhin als ausgesprochener Freund US-amerikanischer Ölunternehmen präsentiert. In diesem dynamischen Umfeld hat das Fondsmanagement die richtigen Entscheidungen für Käufe und Verkäufe getroffen. Unter dem Strich bescherte der Fonds seinen Anlegern in den zurückliegenden fünf Jahren eine Kurs-Performance von 23,19 Prozent per annum. 

Auch im Dreijahresranking liegt der Fonds vorne, dicht gefolgt vom Invesco Morningstar US Energy Infrastructure MLP UCITS ETF, der in Energie-Infrastruktur-Unternehmen wie Energy Transfer, Plains All American Pipeline oder Western Midstream investiert. Bemerkenswert: Die Energie-ETFs, die im Zehnjahresranking führen, finden sich in der Fünfjahresbetrachtung im unteren Mittelfeld wieder.

Fazit: Anleger, die im Bereich Energie investiert sein wollen, sollten die Entwicklung beim Ölpreis zwar gut beobachten. Denn Öl definiert nach wie vor alle weiteren Energiesektoren. Investoren sind jedoch gut beraten, ihr Engagement ausreichend zu diversifizieren und sich nicht von Tagesereignissen irritieren zu lassen. Dazu ist das Segment viel zu komplex.