Metzler AM: Ausblick auf das 3. Quartal – Ende der Stagnation in der Eurozone

Die Marktteilnehmer schienen im zweiten Quartal fest davon überzeugt, dass er einen Kursabsturz an den Börsen keinesfalls zulassen würde. Auch haushaltspolitische Risiken aus dem verabschiedeten Steuersenkungspaket „Big Beautiful Bill“ wurden demonstrativ ignoriert, meint Chefvolkswirt Edgar Walk.

In der Eurozone stehen die Zeichen auf Aufschwung: Nach Jahren der Stagnation deutet sich eine Stabilisierung mit einem Wachstum für das Gesamtjahr 2025 von 1,2 Prozent an. Jedoch ist die Euphorie gedämpft, da der Handelskonflikt mit den USA noch nicht beigelegt und die Höhe der US-Zölle noch völlig unklar ist.

In dieser Hinsicht ist Japan inzwischen einen Schritt weiter. 15 Prozent Zölle fallen nun für japanische Exporteure an, die neue Klarheit bei den Handelsbedingungen dürfte zu einer merklichen Verbesserung der Stimmung beitragen. Chinas steigende Exporttätigkeit entwickelt sich zu einer systemischen Herausforderung für die Welt: Die Flut chinesischer Industriegüter drückt die Preise und könnte dazu führen, dass der Protektionismus zunimmt, um die jeweils eigenen Märkte zu schützen.

Lesen Sie Edgar Walks Einschätzungen und Prognosen im Kapitalmarktausblick auf das dritte Quartal 2025.