Manfred Piontke, FPM Stockpicker Germany: "Aktien sind zu billig"
Deutsche Aktien sind eine Anlage wert, urteilt Manfred Piontke. Im Interview mit FundResearch erklärt der Manager des FPM Stockpicker Germany, warum die Börsenstimmung trügt. Wer noch in den besten Deutschlandfonds der vergangenen Jahre investieren will, sollte sich beeilen. "Wir werden den Stockpicker-Fonds demnächst für neues Geld schließen. Aber nageln Sie mich nicht auf einen Zeitpunkt fest", sagt Piontke.05.10.2004 | 18:37 Uhr
"Kaum jemand beachtet die mittelfristigen und längerfristigen Perspektiven"
FundResearch: Der DAX scheiterte bis vor kurzem immer wieder an der 4000er-Marke. Der TecDAX kam im August und im September unter die Räder. Die Stimmung für deutsche Aktien ist nicht gerade gut.
Piontke: Das ist richtig. Die Stimmung ist schlecht. Sonst wären wir beim DAX vielleicht schon bei 5000 Punkten. Daß das nicht so ist, liegt daran, daß bei Aktien derzeit nur das Risiko, nicht aber die Chance gesehen wird. Kaum jemand beachtet die mittelfristigen und längerfristigen Perspektiven. Nehmen wir als Beispiel die Münchener Rück. Natürlich wirken sich die verheerenden Wirbelstürme auf das aktuelle Ergebnis aus. Vergessen wird aber, daß die Münchener Rück durch steigende Prämien im Folgejahr wieder ein hervorragendes Ergebnis abliefern kann. Unter diesem Umstand ist die Aktie viel zu billig.
"Der Markt insgesamt ist zu billig, vor allem die Blue Chips"
FundResearch: Es ist also ein guter Zeitpunkt, zu investieren?
Piontke: Der Markt insgesamt ist zu billig, vor allem die Blue Chips. Wir haben 40 Prozent des Fonds in DAX-Titel investiert, das ist relativ viel für unseren Fonds. Ansonsten ist für uns das Segment, in der eine Aktie notiert unwichtig, solange Qualität und Bewertung stimmen.
FundResearch: Haben Sie in letzter Zeit neue Werte für Ihren Fonds gekauft?
Piontke: Wir kaufen momentan erst, wenn wir Chancen sehen, daß eine Aktie binnen 24 Monaten um mindestens 50 Prozent zulegen kann. Der Fonds hatte recht hohe Mittelzuflüsse in den vergangenen Wochen. Insgesamt verwalten wir jetzt 175 Millionen Euro. Das frische Geld haben wir aber erst investiert, als die Kurse bei unseren Favoriten Mobilcom und Freenet im August und September abgesackt sind. Erst dann haben wir unsere Positionen stark aufgestockt. Bei diesen Werten sind wir der Meinung, daß die Analysten das Potential zu vorsichtig einschätzen. Die Wachstumsraten bei DSL werden erst 2005 ihren Höhepunkt erreichen.
"Die Rentabilität deutscher Unternehmen ist teilweise auf Rekordniveau angelangt"
FundResearch: Sind sie nur optimistisch, was einzelne Aktien angeht, oder ist das Bild der Unternehmenslandschaft insgesamt besser als gezeichnet?
Piontke: Die Großwetterlage, also die volkswirtschaftlichen Daten, sehen natürlich nicht berauschend aus. Aber das ist nur die eine Seite der Medaille. Die andere Seite wird von den Unternehmen geprägt. Und die haben in den vergangenen Jahren definitiv ihre Hausaufgaben gemacht. Mit dem Effekt, daß die Rentabilität deutscher Unternehmen teilweise auf Rekordniveau angelangt ist. Aber wie gesagt, das findet derzeit keine Beachtung, weil zuviel auf die aktuellen, nur kurzfristigen Entwicklungen geschielt wird.
"Wir werden den Stockpicker-Fonds demnächst für neues Geld schließen"
FundResearch: Der Fonds hat hohe Mittelzuflüsse. Wird das langsam zu einem Problem?
Piontke: Wir investieren viel in Nebenwerte. Da muß man natürlich schauen, daß ein Fonds nicht zu groß wird, sonst kann man nicht mehr flexibel investieren. Wir werden daher den Stockpicker-Fonds demnächst für neues Geld schließen. Aber nageln Sie mich nicht auf einen Zeitpunkt fest. Für die bereits investierten Anleger ändert sich natürlich nichts. Wer neu bei uns anlegen will, bekommt aber auch eine Chance. Demnächst werden wir einen neuen Fonds für deutsche Nebenwerte starten.
Fonds im Überblick:
Fonds: FPM Stockpicker Germany
Anlageschwerpunkt: Aktien Deutschland
Verwaltungsgesellschaft: DWS Investment (Lux)
Fondsmanager: Manfred Piontke und Martin Wirth
ISIN: LU 012 416 792 4
WKN: 603 328
Auflegungsdatum: 29.1.2001
Fondsvolumen: 175 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag: bis 4,0 %
Jahresgebühr: 0,9 %
Performance Fee: 15,0 % (bei über 4 % liegenden Halbjahres-Erträgen)
Mindestanlage: 1000 Euro
Service-Telefon: 069 / 710 339 13
Internet: www.fpm-ag.de
Wertentwicklung seit (in %)*
1.1.2004: 13,6
1.1.2003: 113,9
3 Jahren: 41,1