Carmignac: Flexibilität als Kern Ihres Anleiheportfolios – Teil 1: Ein riesiges Anlageuniversum

Der Carmignac Portfolio Flexible Bond hat Zugang zum gesamten Anleihenuniversum und kann so die Chancen in zahlreichen Unteranlageklassen und Regionen nutzen, wobei das Währungsrisiko systematisch abgesichert ist. Dank dieser Flexibilität kann er seine Positionen an die jeweilige Phase des Konjunktur- und Finanzzyklus anpassen.

Von der Theorie...

... zur Praxis: Umsetzung im Jahr 2025

• In dem von hohen Bewertungen geprägten Umfeld konzentrierte sich unser Portfolio auf Vermögenswerte mit attraktivem Carry, z. B. Unternehmensanleihen aus dem High-Yield-Bereich oder nachrangige Finanzanleihen. Im Vorfeld des von Donald Trump ausgerufenen „Liberation Day“ nahmen wir bei diesen Positionen teilweise Gewinne mit, um die Absicherungsstrategien im High-Yield-Segment zu verstärken.
• Infolge dieser taktischen Reduzierung des Exposure in risikoreichen Anlagen konnte der Fonds die Phase erhöhter Risikoaversion erfolgreich überstehen. Als der Marktstress Anfang des zweiten Quartals einen Höhepunkt erreichte, wurden die Absicherungspositionen im High-Yield-Segment teilweise aufgelöst, um den Fonds für eine Markterholung zu positionieren. So konnte er vom Aufschwung in der zweiten Quartalshälfte profitieren – ganz im Sinne des auf die Gesamtrendite ausgerichteten Ansatzes.
• Unser Exposure in inflationsgebundenen Instrumenten erwies sich ebenfalls als bedeutender Performancetreiber vor dem Hintergrund steigender langfristiger Zinsen, während die Markterwartungen angesichts der von den verschiedenen Regierungen eingeleiteten Konjunkturmaßnahmen vergleichsweise verhalten blieben.
• Innerhalb des Berichtszeitraums wurde die Wertentwicklung gleichermaßen durch unsere Carry- und direktionalen Strategien begünstigt.