AB: Das Ende der Sonderstellung der USA?

Daher favorisieren wir auch für eine strategische Übergewichtung von US-Aktien. Das gilt nicht unbedingt für das Engagement in US-Dollar im Allgemeinen oder für US-Anleihen, bei denen die Risiken unterschiedlich sind. Wir sind der Meinung, dass es für Anleger außerhalb der USA sinnvoll ist, einen größeren Teil ihres Engagements in US-Dollar abzusichern.

In jüngsten Kundengesprächen dominierte die Einschätzung der US-Vermögenswerte die Diskussionen. Der neue Konsens scheint darin zu bestehen, sich aus US-Positionen zurückzuziehen.

Wir sind uns bewusst, dass taktisch mehr Kapital in andere Regionen fließen könnte, nachdem der Pro-US-Konsens zu Beginn des Jahres einstimmig war. Anleger benötigen jedoch eine Position in US-Aktien als wichtigen strategischen Bestandteil ihrer Allokation, um in einem schwierigen globalen Umfeld positive Realrenditen erzielen zu können.

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