Pictet AM: Wie Anleger in Staatsanleihen zur Netto-Null beitragen können

Wenn das Universum der Umweltinvestitionen die Planetensysteme in der Star-Wars-Galaxie wären, dann würde man Staatsanleihen sicherlich irgendwo am Rande des Imperiums finden. Denn für Investoren ist der Einsatz von Staatsanleihen für die Erreichung der Klimaziele eine riskante Reise ins Unbekannte.

Häufig heisst es, dass die Auswahl – oder der Ausschluss – bestimmter Staatsanleihen auf der Grundlage des Umweltprofils eines Landes die Renditen des Portfolios beeinträchtigt und kaum Veränderungen in der nationalen Klimapolitik bewirkt.

Diese Einstellung hält jedoch der Realität nicht stand. Wie man es auch dreht und wendet, die Netto-Null kann ohne öffentliche Gelder und staatliche Eingriffe nicht gelingen. Überall auf der Welt müssen die Regierungen Billionen von Dollar in Technologien für den Klimaschutz und die Anpassung an den Klimawandel investieren. Dafür sind auch sorgfältig ausgearbeitete Umweltgesetze und -vorschriften notwendig.

Somit sind Anleiheinvestoren als Kreditgeber für Regierungen weltweit und Inhaber von Staatsanleihen in einem Volumen von rund 128 Billionen US-Dollar in einer einzigartigen Position, sowohl die finanzielle als auch die gesetzliche Seite der Causa Klima zu beeinflussen.

Dies erklärt auch, warum wir in den letzten Jahren beträchtliche Ressourcen für die Entwicklung eines Anlageportfolios aufgewendet haben, das Staatsanleihen in den Mittelpunkt des Übergangs zur Netto-Null stellt. Auf der Grundlage quantitativer und qualitativer Analysen zielt unsere Climate Government Bond Strategie darauf ab, Länder zu identifizieren, die die grössten Fortschritte bei der Reduzierung der CO2-Emissionen machen, und ihnen entsprechendes Kapital zuzuweisen.

Die Strategie verfolgt zwei Ziele: Sie strebt den Aufbau eines festverzinslichen Portfolios an, dessen Renditen und Volatilität sich mindestens mit denen des FTSE World Government Bond Index decken, das aber einen deutlich kleineren CO2-Fussabdruck hat.

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