Sollte Anleger jetzt antizyklisch in türkische Aktien einsteigen? Denn in den vergangenen Tagen lagen die entsprechenden Fonds und ETFs deutlich im Minus. Was Berater darüber wissen sollten.
24.03.2021 | 13:00 Uhr von «Ralf Ferken»
Investment Case
Aus Makro-Sicht spricht derzeit wenig für türkische Aktien. Zwar gilt die Türkei durchaus als kommender Wirtschaftsriese. Doch neigt die türkische Lira zur Schwäche, so dass Anlegern somit Wechselkursverluste drohen.
Gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis und Kurs-Buchwert-Verhältnis sind türkische Aktien jedoch deutlich günstiger bewertet als die Aktien im MSCI Emerging Markets Index.
Kennziffer | MSCI Turkey Index | MSCI Emerging Markets Index |
---|---|---|
Kurs-Gewinn-Verhältnis | 9,75 | 22,61 |
Kurs-Buchwert-Verhältnis | 0,97 | 2,12 |
Dividendenrendite (in %) | 1,06 | 1,82 |
Stichtag: 28.02.2021; Quelle: MSCI |
Branchen-Mix
Der MSCI Turkey Index besteht zu 32 Prozent aus Finanzwerten, was gegenüber dem MSCI Emerging Markets Index rund doppelt so viel ist. Dagegen fehlen dem türkischen Markt IT-Werte, die im weltweiten Schwellenländer-Index mit 21 Prozent am stärksten gewichtet sind.
Kennziffer | MSCI Turkey Index | MSCI Emerging Markets Index | Differenz |
---|---|---|---|
Finanzwerte | 32,0% | 17,5% | 14,5% |
Industrie | 22,0% | 4,2% | 17,8% |
Nichtzyklische Konsumgüter | 14,6% | 5,5% | 9,2% |
Grundstoffe | 9,9% | 7,8% | 2,2% |
Kommunikationsdienste | 9,3% | 12,3% | -3,0% |
Energie | 6,2% | 4,7% | 1,4% |
Zyklische Konsumgüter | 6,0% | 18,6% | -12,7% |
Stichtag: 28.02.2021; Quelle: MSCI |
Performance
Selbst der beste Türkei-Fonds, der HSBC GIF Turkey Equity, konnte in den vergangenen fünf Jahren kein Plus erzielen. Noch magerer sieht es bei den anderen Türkei-Fonds respektive den Türkei-ETFs aus. Mit hohen Schwankungen müssen Anleger bei türkischen Aktien ohnehin leben.
Name | Perf. 5 Jahre p.a. | Volatilität 5 Jahre | Max Drawdown 5 Jahre | FondsNote | ISIN |
---|---|---|---|---|---|
HSBC GIF Turkey Equity | -0,7% | 32,7% | -46,3% | 1 | LU0213961682 |
Akbank Turkish Equities | -6,4% | 29,4% | -56,6% | 3 | LU0366551272 |
DWS Türkei | -7,0% | 34,0% | -59,8% | 3 | LU0209404259 |
ERSTE Stock Istanbul | -7,1% | 30,2% | -57,6% | 3 | AT0000704341 |
BNP Paribas Turkey Equity | -7,5% | 29,1% | -57,4% | 3 | LU0265293521 |
KBC Equity Fund Turkey | -7,6% | 33,9% | -58,2% | 3 | BE0946058170 |
HSBC MSCI TURKEY ETF | -9,9% | 30,5% | -62,6% | 4 | IE00B5BRQB73 |
Lyxor MSCI Turkey ETF Acc | -10,3% | 34,3% | -63,0% | 5 | LU1900067601 |
iShares MSCI Turkey ETF | -10,7% | 34,2% | -63,9% | 4 | IE00B1FZS574 |
Stichtag: 28.02.2021, Quelle: FVBS professional |
Fazit
Ein Kauf türkischer Aktien drängt sich derzeit nicht auf, auch wenn diese derzeit günstig bewertet sind. Die erratische Politik von Präsident Recep Tayyip Erdoğan sollte Anleger aber zur Vorsicht mahnen. Ausländische Kapitalgeber dürften bei ihm kaum hoch im Kurs stehen.
Diesen Beitrag teilen: